СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..3

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ финансовой стратегий предприятия и УПРАВЛЕНИЯ финансами………………………….8-36
1.1	Система финансовой стратегии и управления финансами на предприятии………………………………………………………………………….8
1.2	Анализ финансового состояния предприятия как основа для принятия управленческих решений…………………………………………………………..16
1.3 Информационная база финансового менеджмента……………………..25

глава 2. стратегия Управление финансовыми ресурсами ТОО «Прогресстрой»………………………………………………………37-54
2.1 Анализ финансовой стратегии ТОО «Прогресстрой»………………….37
2.2 Управление оборотными активами и пассивами ТОО 
«Прогресстрой»…………………………………………………………………….40

глава 3. Проблемы и пути оптимизации управления финансами на предприятиях в Республике Казахстан….55-71
3.1 Проблемы управления финансами в Республике Казахстан…………..55
3.2 Предложения по оптимизации управления финансами на 
предприятии………………………………………………………………………...60

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………….72

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………………76

ВВЕДЕНИЕ

Система управления обеспечивает необходимое воздействие на управляемый объект. Управленческая деятельность обычно разделяется между должностными лицами или специализированными подразделениями организации. Звенья системы управления могут быть линейными, функциональными, линейно-функциональными, функционально-линейными в различных комбинациях. При двойной, но разделяемой подчиненности звена системы управления оно является матричным.
Управление финансами (или финансовый менеджмент) означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования и движения, распределения и перераспределения, а также использования; это - сознательное и целенаправленное воздействие на экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйственными субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег с целью направить и их для получения оптимального конечного результата хозяйствования, что и является актуальностью данной темы.
Самая большая ошибка многих казахстанских предпринимателей заключается в недооценке ими финансового менеджмента (управления финансовыми потоками). Некоторые предприниматели объясняют это особой сложностью финансовых проблем, а потому делегируют свои полномочия подчиненным. Такая позиция ошибочна: никоим образом нельзя ни направлять, ни контролировать самостоятельно денежные потоки как поступающие, так и исходящие. Именно в движении этих потоков и концентрируется реальный результат предпринимательской активности и скрыты те возможности повышения результативности бизнеса, поиск которых ведет предприниматель. Поэтому отечественному предпринимателю прежде всего необходимо освоить все основные принципы и подходы управления финансами, хорошо в них разбираться, иначе он обречен на неуспех. Таким образом, проблема овладения всем потенциалом финансового менеджмента, всеми его секретами это - вопрос жизни и смерти бизнеса, особенно в специфических условиях казахстанского рынка.
Происходящие в нашей стране рыночные изменения делают насущной необходимостью приобретать и эффективно применять опыт хозяйствования в новой обстановке. Условия и принципы функционирования предприятий, результаты деятельности теперь прямо зависят от конкурентоспособности их продукции на рынке. В приспособлении к требованиям конкретных рынков очень важным является предвидение, оценка уровня качества технико-экономических параметров продукции, ее цены, сроков поставки. Причем это необходимо делать заранее, еще на стадии разработки новой продукции, модернизации, усовершенствования выпускаемых изделий, до начала производственного цикла. Очень важно иметь всю необходимую деловую информацию и для разработки сбытовой политики.
Рыночная экономика в Республике Казахстан набирает все большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. А потому, конкурентоспособность  хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное управление движением финансовых ресурсов и капитала, находящихся в его распоряжении.
Процесс функционирования любого предприятия носит циклический характер. В пределах одного цикла осуществляются: привлечение необходимых ресурсов, соединение их в производственном процессе, реализация произведенной продукции и получение конечных финансовых результатов. В условиях рыночной экономики происходит смещение приоритетов в объектах и целевых установках системы управления хозяйствующим субъектом. Как известно, укрупненными и относительно самостоятельными экономическими объектами, составляющими сферу приложения общих функций управления, являются денежные средства (точнее финансовые ресурсы), трудовые ресурсы, средства и предметы труда. В централизованно планируемой экономике приоритеты в управлении этими объектами, как правило, не расставлялись. Присущие этому типу экономики тотальное планирование, централизация, а также лимитированность ресурсов предусматривали введение жесткого их фондирования. Свобода в манипулировании ресурсами, их взаимозамещении была весьма ограниченной. Кроме того, предприятия были поставлены в жесткие финансовые рамки и не могли выбирать наиболее рациональную (на их взгляд) структуру всех используемых ресурсов.
В условиях рыночной экономики эти ограничения в значительной степени снимаются (отменяются лимиты, снижается роль централизованного снабжения и др.), а эффективное управление предполагает оптимизацию ресурсного потенциала предприятия. В этой ситуации резко повышается значимость эффективного управления финансовыми ресурсами. От того, насколько эффективно и целесообразно они трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовое благополучие предприятия в целом, его владельцев и работников. Финансовые ресурсы в этих условиях приобретают первостепенное значение, поскольку это - единственный вид ресурсов предприятия, трансформируемый непосредственно и с минимальным временным лагом в любой другой вид ресурсов. В той или иной степени роль финансовых ресурсов важна на всех уровнях управления (стратегический, тактический, оперативный), однако особое значение она приобретает в плане стратегии развития предприятия.
Таким образом, управление финансами (финансовый менеджмент) как одна из основных функций аппарата управления приобретает ключевую роль в условиях рыночной экономики.
Система управления обеспечивает необходимое воздействие на управляемый объект. Управленческая деятельность обычно разделяется между должностными лицами или специализированными подразделениями организации. Звенья системы управления могут быть линейными, функциональными, линейно-функциональными, функционально-линейными в различных комбинациях. При двойной, но разделяемой подчиненности звена системы управления оно является матричным.
Управление финансами (или финансовый менеджмент) означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования и движения, распределения и перераспределения, а также использования; это — сознательное и целенаправленное воздействие на экономические отношения, обусловленные взаимными расчетами между хозяйственными субъектами, движением денежных средств, денежным обращением, использованием денег с целью направить и их для получения оптимального конечного результата хозяйствования, что и является актуальностью данной темы.
Самая большая ошибка многих казахстанских предпринимателей заключается в недооценке ими финансового менеджмента (управления финансовыми потоками). Некоторые предприниматели объясняют это особой сложностью финансовых проблем, а потому делегируют свои полномочия подчиненным. Такая позиция ошибочна: никоим образом нельзя ни направлять, ни контролировать самостоятельно денежные потоки как поступающие, так и исходящие. Именно в движении этих потоков и концентрируется реальный результат предпринимательской активности и скрыты те возможности повышения результативности бизнеса, поиск которых ведет предприниматель. Поэтому отечественному предпринимателю прежде всего необходимо освоить все основные принципы и подходы управления финансами, хорошо в них разбираться, иначе он обречен на неуспех. Таким образом, проблема овладения всем потенциалом финансового менеджмента, всеми его секретами это — вопрос жизни и смерти бизнеса, особенно в специфических условиях казахстанского рынка.
Происходящие в нашей стране рыночные изменения делают насущной необходимостью приобретать и эффективно применять опыт хозяйствования в новой обстановке. Условия и принципы функционирования предприятий, результаты деятельности теперь прямо зависят от конкурентоспособности их продукции на рынке. В приспособлении к требованиям конкретных рынков очень важным является предвидение, оценка уровня качества технико-экономических параметров продукции, ее цены, сроков поставки. Причем это необходимо делать заранее, еще на стадии разработки новой продукции, модернизации, усовершенствования выпускаемых изделий, до начала производственного цикла. Очень важно иметь всю необходимую деловую информацию и для разработки сбытовой политики

Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ финансовой стратегий предприятия и УПРАВЛЕНИЯ финансами

1.1 Система финансовой стратегии и управления финансами на предприятии

Понятие "менеджмент" можно рассматривать с трех сторон: как систему экономического управления, как орган управления (аппарат управления), как форму предпринимательской деятельности. Менеджмент (англ, management - управление) в общем виде можно определить как систему экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. Собственно к менеджменту относятся теория управления и практические образцы эффективного руководства, под которыми понимается искусство управления. Обе части имеют дело с управлением как комплексным и конкретным явлением. Управление -это процесс выработки и осуществления управляющих воздействий. Управляющее воздействие - это воздействие на объект управления, предназначенное для достижения цели управления. Выработка управляющих воздействий включает сбор, передачу и обработку необходимой информации, принятие решений. Осуществление управляющих воздействий охватывает передачу управляющих воздействий и при необходимости преобразование их в форму, непосредственно воспринимаемую объектом управления. Менеджмент во всех своих решениях руководствуется экономическими соображениями. Поэтому любое действие менеджмента - это мероприятие экономического характера.
Финансовый менеджмент направлен прежде всего на управление денежным потоком и оборотными средствами. Поэтому сводить финансовый менеджмент только к инвестиционным решениям и рассматривать его только с позиции науки о принятии инвестиционного решения неправомерно.
Финансовый менеджмент - это специфическая система управления денежными потоками, движением финансовых ресурсов и соответствующей организацией финансовых отношений.
Финансовый менеджмент надо рассматривать как интегральное явление, имеющее разные формы проявления.
Так, с функциональной точки зрения финансовый менеджмент представляет собой систему экономического управления и часть финансового механизма.
С институционной точки зрения финансовый менеджмент есть орган управления.
С организационно-правовой точки зрения финансовый менеджмент - это вид предпринимательской деятельности.
Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Ответ на вопрос, как искусно руководить этим движением и отношениями, составляет содержайие финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на них с помощью методов и рычагов финансового механизма.
Таким образом, финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления. Под стратегией в данном случае понимаются общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты После достижения поставленной цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии. Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления
Финансовый менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы, или объекта управления, и управляющей подсистемы или субъекта управления. Схематично это можно представить следующим образом
Любой бизнес начинается с постановки и ответа на следующие три ключевые вопроса: 
1)	каковы должны быть величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?; 
2)	где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?; 
3)	как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее платежеспособность и финансовую устойчивость предприятию?
Решаются эти вопросы в рамках финансового менеджмента, являющегося одной из ключевых подсистем общей системы управления предприятием. Логика ее функционирования представлена на рис.1.1

1 В. В. Ковалев. Финансовый анализ. М.: “Финансы и статистика”,1999г, с.12.

Организационная структура системы управления финансами хозяйствующего субъекта, а также ее кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности. Для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел.
На небольших предприятиях роль финансового директора обычно выполняет главный бухгалтер. Работа финансового менеджера либо составляет часть работы высшего звена управления фирмы, либо связана с предоставлением ему аналитической информации, необходимой и полезной для принятия управленческих решений финансового характера. Финансовый менеджер постоянно сталкивается с проблемой выбора источников финансирования. Особенность ее состоит еще и в том, что обслуживание того или иного источника обходится предприятию неодинаково. Каждый источник финансирования имеет  свою цену, причем эта цена может иметь и стохастическую природу.
Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база. Уровень объективности зависит от того, в какой степени рынок капиталов соответствует эффективному рынку. Тем самым подчеркивается исключительная важность функций, выполняемых финансовым менеджером (в журнале “Fortune” в 1976 г. отмечалось, что 25,3% высшего персонала крупнейших американских корпораций начинали свою деятельность в области финансов). Вне зависимости от организационной структуры фирмы финансовый менеджер отвечает за анализ финансовый проблем, принятие в некоторых случаях решений или выработку рекомендаций высшему руководству.
Выделенные направления деятельности одновременно определяют и основные задачи, стоящие перед менеджером. Состав этих задач может быть детализирован следующим образом.
В рамках первого направления осуществляется общая оценка: 
-    активов предприятия и источников их формирования;
- величины и состава ресурсов, необходимых для поддержания достигнутого экономического потенциала предприятия и расширения его деятельности;
-    источников дополнительного финансирования;
-  системы контроля за состоянием и эффективностью использования финансовых ресурсов.

Структура и процесс функционирования системы финансового управления на предприятии.

Правовое и нормативное обеспечение системы управления финансами на предприятии

     Информационный поток

УПРАВЛЯЮЩАЯ ПОДСИСТЕМА

Технические средства управления финансами

Информация финансового характера

Финансо-вые методы

Финансо-вые инстру-менты

Кадры фи-нансового подразде-ления

Организационная структура финансового управления

Процесс управления

ОБЪЕКТ УПРАВЛЕНИЯ

Финансовые ресурсы

Источники финансовых ресурсов

Финансовые отношения

Денежный поток

Денежный поток

ПРОИЗВОДСТВО

Материальный поток

РЫНОК

     Информационный поток

     Информационный поток

Бюджет, собственники, контрагенты

Логика выделения областей деятельности финансового менеджера тесно связана со структурой баланса, как основной отчетной формой, отражающей имущественное и финансовое состояние предприятия (рис.1.2).

Ключевые области деятельности финансового менеджера

Финансовый анализ 
и планирование

БАЛАНС

Собственный
 капитал

Основные 
средства

Привлеченный капитал

Текущие 
активы

Управление капиталом

Управление активами

Рисунок 1.2
Второе направление предполагает детальную оценку:
-  объема требуемых финансовых ресурсов;
- формы их представления (долгосрочный или краткосрочный кредит, денежная наличность);
- степени доступности и времени представления (доступность финансовых ресурсов может определяться условиями договора; финансы должны быть доступны в нужном объеме и в нужное время);
- стоимости обладания данным видом ресурсов (процентные ставки, прочие формальные и неформальные условия предоставления данного источника средств);
-   риска, связанного с данным источником средств.
Третье направление предусматривает анализ и оценку долгосрочных и краткосрочных решений инвестиционного характера:
- оптимальность трансформации финансовых ресурсов в другие виды ресурсов (материальные, трудовые, денежные);
- целесообразность и эффективность вложений в основные фонды, их состав и структура;
-  оптимальность оборотных средств;
-  эффективность финансовых вложений.
Принятие решений с использованием приведенных оценок выполняется в результате анализа альтернативных решений, учитывающих компромисс между требованиями ликвидности, финансовой устойчивости и рентабельности.
Выделение основных задач финансового менеджмента также в значительной степени определяется содержанием бухгалтерской отчетности (рис.1.3). 
Сформулируем систему целей, определяющих признаки успешного финансового управления:
- выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы;
Структуризация содержания финансового управления на предприятии.
•	избежание банкротства и крупных финансовых неудач;
•	максимизация “цены” фирмы;
•	приемлемые темпы роста экономического потенциала фирмы;
•	рост объемов производства и реализации;
•	максимизация прибыли;
•	минимизация расходов.
Приоритетность той или иной цели определяется самим предприятием исходя из складывающейся ситуации.
Цели реализуются путем применения различных финансовых инструментов. Существуют различные подходы к трактовке понятия “финансовый инструмент”. В наиболее общем виде под финансовым инструментом понимается любой контракт, по которому происходит одновременное увеличение финансовых активов одного предприятия и финансовых обязательств другого предприятия. Финансовые инструменты подразделяются на первичные (денежные средства, ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям) и вторичные, или производные (финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты).
Существует и более упрощенная трактовка понятия “финансовый инструмент”. В соответствии с ней выделяют три основные категории финансовых инструментов: денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете, валюта), кредитные инструменты (облигации, фьючерсы, опционы и др.) и способы участия в уставном капитале (акции и паи).
Методы финансового управления многообразны. Основными из них являются: прогнозирование, планирование, налогообложение, страхование, самофинансирование, кредитование, система расчетов, система финансовой помощи, система финансовых санкций, система амортизационных отчислений, система стимулирования, принципы ценообразования,  залоговые операции, трансфертные операции, факторинг, аренда, лизинг. Составным элементом приведенных методов являются специальные приемы финансового управления: кредиты, займы, процентные ставки, дивиденды, котировка валютных курсов, акциз, дисконт и др. Основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет любая информация финансового характера:
•	бухгалтерская отчетность;
•	сообщения финансовых органов;
•	информация органов банковской системы;
•	информация товарных, фондовых и валютных бирж;
•	прочая информация.
Техническое обеспечение системы финансового управления является самостоятельным и весьма важным ее элементом. Многие современные системы, основанные на безбумажной технологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты, расчеты с помощью кредитных карточек и др.), невозможны без применения сетей ЭВМ, персональных компьютеров, функциональных пакетов прикладных программ.
Функционирование любой системы финансового управления осуществляется в рамках действующего правового и нормативного обеспечения. Сюда относятся: законы, указы Президента РК, постановления Правительства РК, приказы и распоряжения министерств и ведомств, лицензии, уставные документы, нормы, инструкции, методические указания и др.   

1.2 Анализ финансового состояния предприятия как основа для принятия управленческих решений

Переход к рыночной экономике, организация производства с различными формами собственности и хозяйствования потребовали более тщательного и системного (комплексного) подхода к анализу финансового состояния предприятия.
Финансовый анализ предприятия включает анализ:
1	предварительный;  
2	финансовой устойчивости; 
3	ликвидности баланса;   
4	финансовых коэффициентов; 
5	финансовых результатов;  
6	коэффициентов рентабельности и деловой активности.
Анализ проводится на основе ряда экономических показателей. Набор экономических показателей, характеризующих финансовое положение предприятия и активность компании, зависит от глубины исследования; однако большинство методик анализа финансового положения  предполагает расчет следующих групп индикаторов: финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности, рентабельности
Результатом предварительного анализа является общая оценка финансового состояния, а также определение платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса предприятия. Для выявления причин сложившейся финансовой ситуации, перспектив и конкретных путей выхода из нее проводится детальный, углубленный и комплексный анализ деятельности предприятия. Анализируются динамика валюты баланса, структура пассивов, источники формирования оборотных средств и их структура, основные средства и прочие внеоборотные активы, результаты финансовой деятельности предприятия.
При анализе структуры пассивов реализуются следующие цели: 
а) определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия;
б) выявляется обеспеченность запасов и затрат предприятия собственными источниками, а также с учетом долгосрочного, а затем и краткосрочного кредитов; этот анализ дает наиболее полное представление об обеспеченности запасов и затрат собственными источниками финансирования;
в) рассматриваются причины образования кредиторской задолженности (зависящие и независящие от предприятия), ее удельный вес в обязательствах предприятия, динамика, структура, доля просроченной задолженности.
Анализ структуры пассивов проводится во взаимосвязи с анализом источников формирования оборотных средств. При проведении анализа долгосрочный кредит может быть приравнен к собственным источникам предприятия, так как он используется, в основном, для формирования основных фондов. Кроме того, прочие источники формирования оборотных средств (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей, резервы по сомнительным долгам) при определенных условиях следует также учитывать в составе собственных источников.
По типу финансовой устойчивости и его изменению можно судить о надежности предприятия с точки зрения платежеспособности.
Анализ финансовой устойчивости начинается с показателей, отражающих сущность устойчивости финансового состояния. Учитывая, что долгосрочные и среднесрочные кредиты и заемные средства преимущественно направляют на приобретение основных средств и капитальные вложения, для выполнения условия платежеспособности необходимо ограничить запасы и затраты величиной собственных оборотных средств.
В соответствии с показателем обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными источниками выделяют следующие типы финансовой устойчивости:
1) абсолютная устойчивость финансового состояния - собственные оборотные средства полностью обеспечивают запасы и затраты; встречается крайне редко;
2) нормально устойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются суммой собственных оборотных средств и краткосрочными заемными источниками;
3) неустойчивое финансовое состояние - запасы и затраты обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, то есть за счет всех основных источников формирования запасов и затрат;
4) кризисное финансовое состояние - запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства.
Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность предприятия, то есть способность рассчитаться по своим обязательствам. Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Наиболее ликвидные активы (денежные средства и ценные бумаги предприятия) должны быть больше или равны наиболее срочным обязательствам (кредиторской задолженности); быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы) - больше или равны краткосрочным пассивам; медленно реализуемые активы (запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов) - больше или равны долгосрочным пассивам; трудно реализуемые активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенные капитальные вложения и оборудование к установке) - меньше или равны постоянным пассивам (источникам собственных средств).
При выполнении этих условий баланс считается абсолютно ликвидным. В случае, если хоть одно из условий не выполнятся, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине. Следует иметь в виду, что в реальной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Для комплексной оценки ликвидности баланса (оценки финансовой ситуации с точки зрения ликвидности, выбора наиболее надежного партнера) рассчитывается общий показатель ликвидности (fл):

НСО + 0,5*КСП + 0,3*ДСП

fл    =

                                     НЛА + 0,5*БРА + 0,3*МРА

где  НЛА - наиболее ликвидные активы;
БРА - быстро реализуемые активы;
МРА - медленно реализуемые активы;
НСО - наиболее срочные обязательства;
КСП - краткосрочные пассивы;
ДСП - долгосрочные пассивы.
Для исследования изменений устойчивости предприятия или проведения сравнительного анализа нескольких конкурирующих фирм используют финансовые коэффициенты; основные из них приведены в табл.1.1

Таблица 1.1 - Финансовые коэффициенты

Наименование коэффициента	Порядок расчета	Норматив	
1. Независимости	П1 / ИБ	Более 0,5	

П1

2. Соотношения заемных и  собственных средств 	П6 	Макс. 1	

ПЗ

3. Обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	П4 + П5 - А1	1	
4. Ликвидности 	(НЛА + БРА) / П6 	0,8 - 1	
5. Абсолютной ликвидности	НЛА / П6	Мин. 0,2	
6. Покрытия (платежеспособности)	А2 / П6	Мин. 2	

 ИБ

7. Реальной стоимости имущества производственного назначения	ОС + ПЗ + НП
	Мин. 0,5	

где     ИБ - сальдо баланса;
ОС - основные средства;
ПЗ - производственные запасы;
НП - незавершенное производство;
А1 - итог раздела I актива баланса;
А2 - итог раздела II актива баланса;
П4 - итог раздела IV пассива баланса;
П5 - итог раздела V пассива баланса;
  П6 - итог раздела VI пассива баланса;
Первоочередными задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются оценки:
- динамики показателей прибыли (обоснованности образования и распределения ее фактической величины, выявление и измерение действия различных факторов на прибыль, оценка возможных резервов дальнейшего роста прибыли);
- деловой активности и рентабельности предприятия, которые характеризуются следующими показателями (табл. 1.2).

Таблица 1.2 - Коэффициенты рентабельности и деловой активности предприятия

Наименование 
Коэффициента	Порядок 
Расчета	Характеристика	
1. Рентабельность всего капитала предприятия 	Пр. / ИБ	Показывает эффективность использования всего имущества предприятия.	
2. Рентабельность продаж	Пр. / В	Показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции	
3. Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов	
Пр. / А1	Отражает эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов	
4. Рентабельность собственного капитала	Пр. / П4	Показывает эффективность использования собственного капитала	
5. Общей оборачиваемости капитала	В / ИБ	Отражает скорость оборота всего капитала предприятия 	
6. Оборачиваемости  собственного капитала	В / П4	Показывает скорость оборота собственного капитала	

7. Оборачиваемости 
мобильных средств	В / А2	Показывает скорость оборота всех мобильных средств 	
8. Оборачиваемости материальных оборотных средств	В / ПЗ	Отражает число оборотов запасов и затрат предприятия	
9. Оборачиваемости готовой продукции	В / ГП	Показывает скорость оборота готовой продукции	
10. Оборачиваемости дебиторской задолженности 	В / ДЗ	Показывает увеличение (рост коэффициента) или снижение (уменьшение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием	
11. Среднего срока оборота дебиторской задолженности	365*ДЗ / В	Характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности 	
12. Оборачиваемости креди-торской задолженности	В / КЗ	Показывает увеличение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию	
13. Среднего срока оборота кредиторской задолженности	365*КЗ / В	Характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности 	
14. Фондоотдачи основных средств и прочих внеоборотных активов	В / А1	Характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов	
15. Производительности, в расчете на 1 среднесписочного работника, млн. тг.	А (ПФ, Пр.)
Ч	Показывает, сколько приходится на одного работника активов, производственных фондов, прибыли 	

где    Пр. - прибыль; В - выручка от реализации продукции (работ, услуг); ГП - остатки готовой продукции; ДЗ - дебиторская задолженность; 
КЗ - кредиторская задолженность; А  - стоимость активов предприятия; ПФ - среднегодовая стоимость производственных фондов.
Для оценки удовлетворительности структуры баланса и степени платежеспособности предприятия можно использовать систему критериев, по которой рассчитываются на последнюю отчетную дату три показателя:
1) коэффициент текущей ликвидности (КТЛ):

КТЛ =

                        Итог II раздела актива
   Итог VI раздела пассива - суммы по строкам № 640, 650, 660        
Минимальное нормативное значение КТЛ = 2
2) коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС):

КОСС  =

 Итог IV раздела пассива - Итог I раздела актива
Итог II раздела актива
  Минимальное нормативное значение КОСС = 0,1
3)  а) если в ходе анализа получено неудовлетворительное значение хотя бы одного из  названных коэффициентов, то рассчитывается третий коэффициент - восстановления платежеспособности (КВП):

 КТЛ к г + 

                                                         (КТЛ к г + КТЛ н г) * 6

КВП   =

                                                                        12
                                                               2
Если значение этого коэффициента не достигает единицы, то у предприятия отсутствует реальная возможность в ближайшие полгода восстановить свою платежеспособность;
б) если по КТЛ и КОСС получены положительные значения, то рассчитывается коэффициент возможной  утраты платежеспособности  в ближайшие три месяца (КУП):

КТЛ н г + 

                                                         (КТЛ к г + КТЛ н г) * 3

КУП  =

                                                                      12
                                                                  2
Если этот коэффициент меньше единицы, то возможна утрата платежеспособности в ближайший квартал.
Таким образом схематично анализ финансового состояния предприятия можно представить следующим образом (рис.1.5).

Схема анализа финансового состояния предприятия

Исходные данные для
 анализа финансового
 состояния

Финансовые показатели: баланс предприятия, отчет о финансовых результатах и их использовании

О Ц
Е
Н
К
А    

Ф
И
Н
А
Н
С
О
В
О  Г  О 

Динамика абсолютных и
удельных финансовых
показателей предприятия

Активы
Пассивы
Имущество

Запасы и затраты

Последователь-ная оценка финансового состояния

С
О
С
Т
О
Я
Н
И
Я

Тип финансовой 
устойчивости

Анализ финансовой устойчивости

Анализ ликвидности 
баланса предприятия

Оценка текущей и перспективной ликвидности. Значения коэффициента ликвидности

Абсолютные значения коэффициентов в динамике и их нормативные ограничения 

Анализ финансовых коэффициентов

Динамика показателей 
прибыли, рентабельности 
и деловой активности за рассматриваемый период

Анализ финансовых результатов деятельности, рентабельности и деловой активности предприятия

Анализ финансового состояния проводится с помощью следующих основных приемов: сравнения и группировки, цепных подстановок, разниц. В отдельных случаях могут быть использованы методы экономико-математического моделирования (регрессионный анализ, корреляционный анализ).
Прием сравнения заключается в сопоставлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода. Для того чтобы результаты сравнения дали правильные выводы анализа, необходимо обеспечить сопоставимость сравниваемых показателей, то есть их однородность.  Прием сводки и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы. Это дает возможность сделать необходимые сопоставления и выводы. Аналитические группировки позволяют в процессе анализа выявить взаимосвязь различных экономических явлений и показателей; определить влияние наиболее существенных факторов и обнаружить те или иные закономерности и тенденции в развитии финансовых процессов. Прием цепных подстановок применяется для расчетов величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на уровень совокупного финансового показателя. Этот прием используется в тех случаях, когда связь между показателями можно выразить математически в форме функциональной зависимости. Сущность приема цепных подстановок состоит в том, что, последовательно заменяя каждый отчетный показатель базисным, все остальные показатели рассматриваются при этом как неизменные. Такая замена позволяет определить степень влияния каждого фактора на совокупный финансовый показатель. Применение приема цепных подстановок требует строгой последовательности определения влияния отдельных факторов. Эта последовательность заключается в том, что в первую очередь определяется степень влияния количественных показателей. Прием разниц состоит в том, что предварительно определяется абсолютная  или относительная разница (отклонение от базисного показателя) по изучаемым факторам и совокупному финансовому показателю. Затем это отклонение (разница) по каждому фактору умножается на абсолютное значение других взаимосвязанных факторов. Прием разниц и прием цепных подстановок являются разновидностью приема, получившего название “элиминирование”. Элиминирование - логический прием, используемый при изучении функциональной связи, при котором последовательно выделяется влияние одного фактора и исключается влияние всех остальных.   
Таким образом, на основе вышеизложенного можно сказать, что финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Финансовое состояние, в свою очередь, являясь комплексным понятием, зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности. Поэтому при анализе финансового состояния используются специфические методы. Они отличаются большим разнообразием, но обладают следующими общими чертами: 
а) оценка деятельности предприятия с позиции роста эффективности производства; 
б) определение влияния отдельных факторов на конечные результаты деятельности предприятия. В ходе проведения финансового анализа дается  оценка реального финансового положения предприятия, выявляются возможные резервы его улучшения, разрабатываются мероприятия по использованию этих  резервов. Все это еще раз указывает на то, что финансовый анализ на предприятии должен носить не эпизодический, а систематический характер.

1.3 Информационная база финансового менеджмента 

Финансовая отчетность - это совокупность форм отчетности, составленных на основе данных финансового учета с целью предоставления пользователям обобщенной информации о финансовом положении и деятельности предприятия, а также изменениях в его финансовом положении за отчетный период в удобной и понятной форме для принятия этими пользователями определенных деловых решений. Финансовый учет, в свою очередь, обобщает данные производственного учета, которые накапливаются и используются компанией для внутреннего пользования. Необходимость функционального разделения бухгалтерского учета в новых условиях на финансовый учет и производственный определяется принципиальными отличиями задач учета в плановой экономике и рыночной экономике.
В плановой экономике основными задачами бухгалтерского учета были сбор и обработка информации для государственных органов управления — министерств и ведомств, статистических и налоговых органов. Все наиболее важные вопросы о деятельности предприятия, такие, как планирование, ценообразование, закупки и поставки, заработная плата работников и другие решались «сверху». Предприятие рассматривалось лишь как отдельное звено по управлению государственной собственностью, а бухгалтерский учет обеспечивал информацию об ее сохранности. Государство являлось одновременно и собственником, и инвестором предприятия.
В этих условиях отчетность предприятия служила средством проверки выполнения государственных заданий, правильности отчислений в государственный бюджет и сбора статистической информации. При этом к бухгалтерскому учету и отчетности предъявлялись следующие требования:
-	строгая унификация;
-	ориентация на показатели, отражающие выполнение производственных заданий;
-	расчет базы налогообложения и других отчислений в бюджет.
В рыночной экономике бухгалтерский учет выполняет принципиально иные функции. Это вызвано тем, что, во-первых, в условиях рынка меняется структура собственности, и государственная собственность становится лишь одним из видов собственности; появляется много новых собственников, которые заинтересованы в результатах деятельности предприятия, поскольку вложили в него свои средства. Во-вторых, предприятие вынуждено искать такие управленческие решения, которые бы обеспечили ему победу в конкурентной борьбе и необходимые финансовые результаты. С этой целью оно изучает рыночную конъюнктуру, самостоятельно планирует свою деятельность, находит поставщиков и покупателей, устанавливает цены и т. д. В-третьих, бюджетное финансирование и государственное кредитование в большинстве случаев уже не являются для предприятия основными источниками финансовых ресурсов. Поэтому предприятие вступает в конкурентную борьбу не только за покупателей и рынки сбыта, но и за кредитные ресурсы коммерческих банков, а также за средства других потенциальных инвесторов.
В результате всего этого у предприятия, с одной стороны, возникает потребность в наличии своевременной и полной информации для принятия управленческих решений и оценки их результатов. С другой стороны, предприятие должно предоставить соответствующую информацию и тем, кто инвестировал (или собирается инвестировать) в него свои средства. Наряду с этим, и в условиях рынка продолжает сохраняться необходимость отчета перед государством о правильности налоговых отчислений.
Таким образом, в условиях перехода к рыночной экономике бухгалтерский учет перестает быть счетоводческой и статистической функцией и превращается в инструмент сбора, обработки и передачи информации о деятельности хозяйствующего субъекта для того, чтобы заинтересованные стороны могли принять обоснованные решения о том, как лучше инвестировать имеющиеся в их распоряжении средства.
Стороны, заинтересованные в информации о деятельности предприятия, можно условно разделить на две основные категории: внешне и внутренние пользователи.
К внутренним пользователям относится управленческий персонал предприятия. Он принимает различные решения производственного и финансового характера. Например, на базе отчетности составляется финансовый план предприятия на следующий год, принимаются решения об увеличении или уменьшении объема реализации, ценах продаваемых товаров, направлениях инвестирования ресурсов предприятия, целесообразности привлечения кредитов и др. Очевидно, что для принятия таких решений требуется полная, своевременная и точная информация, поскольку в противном случае предприятие может понести большие убытки и даже обанкротиться.
Кроме того, финансовая отчетность является связующим звеном между предприятием и его внешней средой. Целью представления предприятием отчетности внешним пользователям в условиях рынка является прежде всего получение дополнительных финансовых ресурсов на финансовых рынках. Таким образом, от того, что представлено в финансовой отчетности, зависит будущее предприятия. Ответственность за обеспечение эффективной связи между предприятием и финансовыми рынками несут финансовые менеджеры высшего управленческого звена предприятия. Поэтому для них финансовая отчетность важна и потому, что они должны знать, какую информацию получат внешние пользователи и как она повлияет на принимаемые ими решения. Это не значит, что менеджеры не имеют в своем распоряжении дополнительной внутренней информации о деятельности предприятия, в отличие от внешних пользователей, для которых финансовая отчетность во многих случаях является основным источником информации. Но поскольку решения внешних пользователей при прочих равных условиях принимаются на основе ограниченного круга показателей финансовой отчетности, именно эти показатели находятся в центре внимания финансового менеджера и являются завершающей точкой в ходе оценки влияния принятых управленческих решений на финансовое положение предприятия.
Среди внешних пользователей финансовой отчетности выделяются, в свою очередь, две группы: пользователи, непосредственно заинтересованные в деятельности компании (1), и пользователи, опосредованно заинтересованные в ней (2).
К первой группе относятся:
-	нынешние и потенциальные собственники предприятия, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств предприятия и оценить эффективность использования ресурсов руководством компании;
-	нынешние и потенциальные кредиторы, использующие отчетность для оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определения условий кредитования, определения гарантий возврата кредита, оценки доверия к предприятию как к клиенту;
-	поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом;
-	государство, прежде всего в лице налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют налоговую политику;
-	служащие компании, интересующиеся данными отчетности с точки зрения уровня их заработной платы и перспектив работы на данном предприятии.
Вторая группа пользователей внешней финансовой отчетности — это те юридические и физические лица, кому изучение отчетности необходимо для защиты интересов первой группы пользователей. В эту группу входят:
-	аудиторские службы, проверяющие данные отчетности на соответствие законодательству и общепринятым правилам учета и отчетности с целью защиты интересов инвесторов;
-	консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения их капиталов в ту или иную компанию;
-	биржи ценных бумаг;
-	регистрирующие и другие государственные органы, принимающие решения о регистрации фирм, приостановке деятельности компаний, и оценивающие необходимость изменения методов учета и составления отчетности;
-	законодательные органы;
-	юристы, нуждающиеся в отчетности для оценки выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;
-	пресса и информационные агентства, использующие отчетность для подготовки обзоров, оценки тенденций развития и анализа деятельности отдельных компаний и отраслей, расчета обобщающих показателей финансовой деятельности;
-	торгово-производственные ассоциации, использующие отчетность для статистических обобщений по отраслям и для сравнительного анализа и оценки результатов деятельности на отраслевом уровне;
-	профсоюзы, заинтересованные в финансовой информации для определения своих требований в отношении заработной платы и условий трудовых соглашений, а также для оценки тенденций развития отрасли, к которой относится данное предприятие.
В силу особого значения отчетности для финансовых рынков и принятия финансовых решений ее регулированию в странах рыночной экономики уделяется большое внимание. В частности, существуют принципы и стандарты финансового учета и отчетности, которые разрабатываются соответствующими организациями и на основе которых происходит регистрация компаний на биржах ценных бумаг. Несмотря на национальные различия этих стандартов, наиболее важным их общим качеством является то, что они призваны обеспечивать полноценный поток информации между предприятием и финансовыми рынками, включая индивидуальных инвесторов. Такая работа ведется в настоящее время и в Казахстане. Однако учет и отчетность казахстанских предприятий в настоящее время находятся еще в стадии трансформации от функций, выполнявшихся ими в условиях плановой экономики, к функциям в условиях рыночной экономики. В связи с этим отчетность казахстанских предприятий пока не дает в ряде случаев возможности непосредственно получать всю финансовую информацию без предварительной корректировки для принятия финансовых решений.
Поэтому для финансовых менеджеров в нашей стране важно знать, какие нужны корректировки в существующей системе отчетности и какие дополнительные показатели необходимо рассчитывать, чтобы применять методы финансового менеджмента, широко используемые в странах развитой рыночной экономики.
Составление финансовой отчетности в условиях рынка основано на ряде принципов, которые и делают ее достаточно эффективным инструментом финансового управления. Постепенное введение этих принципов в систему отчетности казахстанских предприятий позволит повысить эффективность ее применения для целей финансового менеджмента.
Основное требование к информации, представляемой внешним пользователям развитых финансовых рынков, заключается в том, чтобы она была полезной для этих пользователей, т. е. чтобы эту информацию можно было использовать для принятия обоснованных деловых решений. Чтобы быть полезной, информация должна отвечать соответствующим критериям (см. рис. 1).
Уместность означает, что данная информация значима и оказывает влияние на решение, принимаемое пользователем. Информация считается также уместной, если она обеспечивает возможность перспективного и ретроспективного анализа, т. е. разработки прогноза о результатах прошлых, текущих и будущих решений, а также подтверждения правильности прошлых решений пользователя или выявления их ошибочности. Уместность предполагает также своевременность данной информации, поскольку, если информация получена позже необходимого срока, она уже никак не может повлиять на принятие решения.
Достоверность информации определяется ее правдивостью, преобладанием экономического содержания над юридической формой, возможностью проверки и документальной обоснованностью, а также нейтральностью данных.
Информация считается правдивой, если она не содержит ошибок и пристрастных оценок, а также не фальсифицирует события хозяйственной жизни. Требование преобладания содержания над юридической формой означает, что все включаемые в отчетность сведения рассматриваются прежде всего с точки зрения их экономического содержания, даже если их юридическая форма предусматривает иную трактовку.
Нейтральность предполагает, что финансовая отчетность не делает акцента на удовлетворение интересов одной группы пользователей общей отчетности в ущерб другой группы.
Понятность означает, что пользователи могут понять содержание отчетности без специальной профессиональной подготовки.
Сопоставимость требует, чтобы сохранялась последовательность в применяемых методах бухгалтерского учета на данном предприятии, и тем самым обеспечивалась сопоставимость данных о деятельности предприятия за несколько отчетных периодов.
Каждая единица информации включается в отчетность исходя из того, что учет этой финансовой информации производился на основе определенных принципов учета, а также принимая во внимание существующие ограничения на включение данных в отчетную информацию.
Состав показателей информационной базы в финансовом менеджменте
Для принятия решений финансовому менеджеру необходимо иметь информацию о деятельности предприятия за прошлые периоды, позволяющую оценить потенциальные финансовые возможности предприятия на предстоящие периоды.
Такая информация должна содержать сведения, необходимые для:
• оценки текущего финансового положения предприятия, его активов, обязательств и собственного капитала, а также оценки изменений в этих статьях за определенный период;
• оценки потоков денежных средств предприятия, их суммы, времени притока и оттока и связанного с этим фактора риска;
• принятия инвестиционных решений и решений по выбору источников финансирования.
Основные показатели, отражающие финансовое положение предприятия, представлены в балансе. Баланс характеризует финансовое положение предприятия на определенную дату и отражает ресурсы предприятия в единой денежной оценке по их составу и направлениям использования, с одной стороны (актив), и по источникам их финансирования — с другой (пассив).
Баланс содержит подробную характеристику ресурсов предприятия. Однако для финансового менеджмента необходимо выделить некоторые основные параметры, которые характеризуют эффективность решений, принятых в прошлые отчетные периоды, и являются базой предстоящих финансовых решений. К этим показателям относятся:
-	общая стоимость активов предприятия;
-	доли долгосрочных и краткосрочных активов в общей сумме активов;
-	доли вложений в физические и финансовые активы в общей сумме активов;
-	общая стоимость собственного капитала;
-	прирост стоимости вложенного капитала;
-	стоимость заемного капитала;
-	доли долгосрочных и краткосрочных источников финансирования в общей сумме пассивов.
Некоторые из этих показателей содержатся непосредственно в балансе. Большой объем информации содержится в пояснительной записке. Однако ряд показателей должен быть получен с помощью дополнительных расчетов, перегруппировки данных баланса или же привлечения данных бухгалтерского учета.
Активы предприятия отражают инвестиционные решения, принятые компанией за период ее деятельности. В основе расположения статей актива баланса находится критерий ликвидности (способность превращения средств предприятия в денежную наличность), являющийся одним из наиболее важных показателей финансового менеджмента.
Принципиальным для финансового менеджмента является разделение активов на долгосрочные и краткосрочные активы. Долгосрочные активы — это средства, которые используются в течение более чем одного отчетного периода, приобретаются с целью использования в хозяйственной деятельности и не предназначены для продажи в течение года. Долгосрочные активы представлены в первом разделе баланса «Основные средства и внеоборотные активы». Краткосрочные активы или оборотные средства (активы) — это средства, использованные, проданные или потребленные в течение одного отчетного периода, который, как правило, составляет один год. Оборотные активы представлены в балансе во втором и третьем разделах актива.
Для принятия финансовых решений важно из состава оборотных средств выделить следующие группы ресурсов:
-	денежные средства;
-	краткосрочные финансовые вложения;
-	дебиторская задолженность;
-	материально-производственные запасы.
Наиболее ликвидная часть оборотных активов — денежные средства. Это денежные средства в кассе и денежные средства в банках, включая денежные средства в валюте. Денежные средства используются для текущих денежных платежей. Денежные средства, на расходование которых установлены определенные ограничения и которые не могут быть сняты с банковского счета в течение соответствующего цикла, а также денежные средства, не предназначенные для текущих платежей, не должны при анализе включаться финансовым менеджером в состав оборотных средств.
Оптимальная для предприятия сумма денежной наличности определяется под влиянием противоположных тенденций. Деловая репутация фирмы и возможные конъюнктурные осложнения обязывают предприятие иметь определенный денежный запас. В частности, это необходимо для своевременного погашения текущих обязательств, оплаты труда, развития производства и т. д. Отсутствие денежных средств может привести к банкротству предприятия. Неоднозначное влияние на сумму денежных средств предприятия оказывает инфляция. С одной стороны, она увеличивает опасность обесценения свободных денежных средств. С другой стороны, с учетом инфляции для соответствующих выплат требуется все больше и больше денег. Вместе с тем, крупные суммы денежных средств осложняют проблему учета и контроля за движением этих средств. Краткосрочные финансовые вложения отражают инвестиции предприятия в ценные бумаги других предприятий, в облигации, а также предоставленные займы на срок не более года. В системе финансового менеджмента покупка этих ценных бумаг (государственных или частных) производится не с целью завоевания рынков сбыта или распространения влияния на другие компании, а в интересах выгодного помещения временно свободных денежных средств. Эти вложения делаются компаниями на период, в течение которого не потребуются денежные средства для погашения текущих обязательств или других текущих платежей. Условием эффективности размещения таких средств является реализуемость этих ценных бумаг, что требует наличия достаточно емкого рынка для их продажи в любой требуемый момент. Следующая статья баланса — дебиторская задолженность, т. е. причитающиеся фирме, но еще не полученные ею средства. В составе оборотных средств отражается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Дебиторская задолженность учитывается в балансе по фактической стоимости реализации, т. е. исходя из той суммы денежных средств, которая должна быть получена при погашении этой задолженности. Однако для финансового менеджмента необходимо получить более реалистическую картину дебиторской задолженности. С этой целью должна быть рассчитана чистая дебиторская задолженность — разница между фактической суммой дебиторской задолженности и резервом по сомнительным долгам. Следующая укрупненная статья, рассчитываемая по данным баланса - «Материально-производственные запасы». Материально-производственные запасы - это материальные активы, которые предназначены для:
-	продажи в течение обычного делового цикла;
-	производственного потребления внутри предприятия;
-	производственного потребления в целях дальнейшего изготовления реализуемой продукции.
В эту статью включаются сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, а также другие статьи, которые характеризуют краткосрочные вложения денежных средств пред-
приятия в хозяйственную деятельность, предшествующую реализации продукции. Материально-производственные запасы являются наименее ликвидной статьей из всех статей оборотных активов. Обращение этой статьи в денежные средства требует времени не только на то, чтобы найти покупателя, но и чтобы получить с него плату за продукцию. Анализ статьи «Материально-производственные запасы» имеет большое значение для эффективного финансового управления. Запасы могут иметь значительный удельный вес не только в составе оборотных активов, но и в целом в активах предприятия. Это может свидетельствовать о том, что предприятие испытывает затруднения со сбытом своей продукции, что, в свою очередь, может быть обусловлено низким качеством продукции, нарушением технологии производства и выбором неэффективных методов реализации, недостаточным изучением рыночного спроса и конъюнктуры. Нарушение оптимального уровня материально-производственных запасов приводит к убыткам в деятельности компании, поскольку увеличивает расходы по хранению запасов, отвлекает из оборота ликвидные средства, увеличивает опасность обесценения запасов и снижения их потребительских качеств, приводит к потере клиентов, если это вызвано нарушением каких-либо характеристик готовой продукции. Таким образом, вопросы определения и поддержания оптимального объема запасов являются важным разделом финансового менеджмента.

глава 2. стратегия Управление финансовыми ресурсами ТОО «Прогресстрой»

2.1 Анализ финансовой стратегии ТОО «Прогресстрой»

Анализ имущества ТОО «Прогресстрой».
Информация об имуществе предприятия нужна, прежде всего, руководителю самого предприятия для планирования деятельности при составлении Бизнес-плана и для принятия правильных управленческих решений по итогам года, а также коммерческим банкам, кредитующим предприятие, партнёрам. Для решения этого вопроса составим таблицы.
          В экономике темп прироста рассчитывается по формуле 1: где
А – изучаемый показатель;

Таблица 2.1 - Состав, структура и динамика имущества предприятия

№ п/п	Наименование показателей	№ стр	На начало года	На конец года	Отклонение (+;–)	
1	Валюта баланса,					
	Итог стр. 100.30.024 баланса,	1	155 990	516 394	+360 404	
	В том числе имущество предприятия 	2	882	984	+102	
	В %% к имуществу предприятия (2:1100)	3	0,565	0,191		
2	Основные средства и внеоборотные активы 	4	----	2 920	+2 920	
	В %% к имуществу	5	----	296,6		
3	Оборотные средства 	6	155 180	512 705	+357 525	
	В %% к имуществу предприятия, (6:2100)	7	17 594	52 081		
3.1	Материальные оборотные активы 	8	128 055	424 489	+296 434	
	В %% к оборотным активам (8:6100)	9	82,5	82,8	+0,3	
3.2	Оправданная дебиторская задолженность (из р.2 актива баланса)	10	26 842	87 711	+60 869	
	В %% к оборотным активам (10:6100)	11	17,3	17,11	+0,19	
3.3	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения 	12	283	504	+221	
	В %% к оборотным активам (12:6100)	13	0,2	0,1	+0,1	
 - прирост по соответствующему показателю, определяемый как разница между отчётным показателем (А1) и базисным (А0).
Изучаемый показатель – имущество предприятия. Темп прироста составил 11,61 % (102 436 : 882 000  100).
В составе этого имущества к началу отчётного периода оборотные средства («мобильные») составляли 0,6 % в имуществе предприятия. За отчётный год они увеличились на 102 436 тыс. тенге и также составляют 0,2 % в имуществе предприятия. Чем выше удельный вес оборотных активов в стоимости имущества, тем у предприятия больше возможностей маневрировать свою работу, увеличить товарооборот. Оборотные активы значительно быстрее, чем внеоборотные, или, иммобилизованные активы (основные средства и другие долгосрочные вложения) превращаются из иных форм в денежную. Кроме того, например, основные средства кроме физического снашивания подвержены моральному износу, что значительно понижает их ликвидность.
На практике считается, что если удельный вес оборотных активов в имуществе превышает 60 %, то предприятие может быть отнесено к разряду потенциально способных приспособиться к рыночным отношениям.
Необходимо обратить внимание на рост денежных средств, который составил 221 168 тыс. тенге, хотя удельный вес в составе имущества предприятия увеличился на 0, 1 %. Также на 0,19 % увеличился удельный вес оправданной дебиторской задолженности. Увеличение удельного веса в составе имущества предприятия денежных средств и оправданной дебиторской задолженности можно объяснить увеличением материальных оборотных активов на 296 434 218 тыс. тенге по сравнению с началом года  увеличением удельного веса в общем объёме имущества на 0,3 %. Оборотные средства увеличились в целом на 102 436 тыс. тенге, а темп их прироста составил 11,61 % (102 436 : 882 000  100).
Финансовый результат, полученный предприятием, благосостояние его персонала, приобретение и создание имущества исследуемого предприятия осуществляется за счёт собственных и заёмных средств, характеристика соотношения которых во многом раскрывает  сущность его финансового состояния. Оценка структуры и динамики собственных  и заёмных средств, вложенных в имущество предприятия, дана в следующей таблице. 

Таблица 2.2 - Оценка структуры и динамики собственных и заёмных средств, вложенных в имущество предприятия

№ п/п	Наименование показателей	№ стр.	На начало года	На конец года	Отклонение (+;–)	
1	2	3	4	5	6	
1	Валюта баланса,	1	155 990	516 394	+360 404	
	в том числе имущество предприятия (стр. 2 табл. 2.1)	2	882	984	+102	
2	Собственные средства (собственный капитал) 	3	-5 771	-115 064	-109 293	
	В %% к имуществу (3:2100)	4	-654,3	-11693,5	-11 034	
2.1	Собственные оборотные средства (собственный оборотный капитал) 	5	-5 771	-115 064	-109 293	
2.2	В %% к собственным средствам (собственному капиталу), (5:3100)	6	100,0	100,0		
3	Заёмные средства (заёмный капитал) стр. 650+860
В %% к имуществу (7:2100)	7
8	161 761
18 340	631 458
64 146	+469 697
+45 806	
	Из них 					
3.1	Долгосрочные финансовые обязательства 	9	44 310	422 180	+377 870	
3.2	Расчёты и прочие пассивы (кредиторская задолженность) 	10	65 941	208 092	+142 151	
	В %% к заёмным средствам (10:7100)	11	40,76	32,95		

Рассматривая данные, приведённые в таблице 2.2, можно заметить, что стоимость имущества предприятия, выросшая за анализируемый период на 102 436 тыс. тенге, уменьшилась на  109 292 717 тыс. тенге или на –30,32% (-109 292 717 : +360 403 967  100), за счёт собственного капитала, а за счёт заёмного капитала – на +469 696 684 тыс. тенге, или на 458 526 % (469 696 684 : 102 436  100). За этот период значительно выросла стоимость собственного оборотного капитала,  величина же его в структуре собственного капитала осталась прежней. Отметим, что уровень последнего показателя всегда должен превышать 60 %, в противном случае предприятие теряет свою финансовую независимость и становится в значительной степени зависимо от заёмных источников.

2.2 Управление оборотными активами и пассивами ТОО «Прогресстрой»

Финансовая устойчивость предприятия в отечественной практике определяется «Уровнем финансовой независимости» и «Уровнем платёжеспособности и ликвидности предприятия».
Уровень финансовой независимости характеризуется рядом показателей.
Основополагающей характеристикой уровня финансовой независимости предприятия является уровень общей финансовой независимости, который определяется как частное от деления собственного капитала на имущество предприятия (общую величину капитала предприятия). Обычно он рассчитывается в процентах. Если его величина больше 50 %, то предприятие независимо от заёмных источников, если менее 50 %, то предприятие зависимо от заёмных источников. Данный коэффициент был нами рассчитан в таблице 2.2., стр. 4: на начало периода он составил –654,3 %, на отчётную дату его величина снизилась на –11 034 % и составила –11 693,5 %. Тенденция неблагоприятная, тем более что сам показатель менее 50 % как на начало, так и на конец года.
В дополнение к указанному показателю рассчитывают:
Уровень финансовой независимости в формировании оборотных активов (К незав. об. акт.). он определяется по формуле:

	(2)

2)Уровень финансовой независимости в формировании запасов и затрат (К незав. запасов.). Его рассчитывают по формуле:

(3)

На начало отчётного периода К незав. об. акт. = -5 771 : 155 990 100 = -3,7 % , на отчётную дату он равен -22,3 % (-115 064 : 516 394  100), т. е. увеличился на 18,6 %, что влечёт за собой большую зависимость при формировании оборотных активов от привлечённых заёмных источников. Отметим, что данная величина должна превышать 60 %, в нашем примере она намного ниже.
К незав. запасов на начало года равен –4,5 % (-5 771 : 128 055  100), на отчётную дату он составил –27,1 % (-115 064 : 424 489  100). Значение этого показателя должно превышать 60 – 80 %, что также характеризует ухудшение финансовой независимости предприятия.
Другой, не менее важной характеристикой финансовой независимости предприятия является коэффициент привлечения (К пр.), который представляет собой частное от деления всей суммы обязательств по привлечённым заёмным средствам к сумме собственных средств. Рассчитывается по данным таблицы 2.2. Он указывает, сколько заёмных средств привлекло предприятие на одну тенге вложенных в активы собственных средств (собственного капитала). На начало отчётного периода К пр. равен 2 802 % (161 761 : -5 771  100), на отчётную дату он составил 548 % (631 458 : -115 064  100).
Значение этого показателя не должно превышать 100 %, что говорит об очень большой зависимости предприятия от привлечения заёмного капитала.
В целом, на основании проведённых выше расчётов можно отметить, что ТОО «Прогресстрой» финансово зависимо от привлеченного заёмного капитала. Это может объясняться спецификой работы ТОО «Прогресстрой», т. к. в большинстве случаев предприятие работает по предоплате. 
Оценка платёжеспособности и ликвидности ТОО«Прогресстрой».
Для характеристики финансовой устойчивости недостаточно рассчитать показатели финансовой независимости предприятия. Поэтому следующей задачей анализа является оценка платёжеспособности этого предприятия.
Под платёжеспособностью понимается способность предприятия к погашению своих краткосрочных долговых обязательств, иными словами сумма текущих активов А т (запасов, денежных средств, дебиторской задолженности и других активов) больше или равна его внешней задолженности З внеш. (по обязательствам), т. е. 
                                               (4)
Текущие активы                         А = З + Д, 	(5)
где
З – запасы и затраты;
Д – денежные средства, расчёты и прочие активы 

	З внеш. = ДФО + РПП,	(6)
 где
ДФО – долгосрочные долговые обязательства;
РПП – расчёты  прочие пассивы (в том числе краткосрочные кредиты банка и кредиторская задолженность).
Используя данные баланса, необходимо установить на начало и конец года по предприятию динамику текущих активов и внешней задолженности, а также определить платёжеспособность предприятия на начало и на конец года.

Таблица 2.3 – Оценка платежеспособности  ТОО «Прогресстрой»

№ п/п	Наименование показателей	№ стр.	На начало года	На конец года	Отклонение (+;–)	
1	Запасы и затраты 	1	128 055	424 489	+296 434	
2	Денежные средства, расчёты и прочие активы 	2	283	504	+221	
3	Итого текущие активы 	3	128 338	424 993	+296 655	
4	Долгосрочные финансовые обязательства 	4	----	----	----	
5	Расчёты и прочие пассивы 	5	65 941	208 092	+142 151	
6	Итого внешняя задолженность 	6	65 941	208 092	+142 151	

Сравнивая строки 3 и 6 таблицы 2.3, определяем:
128 338 > 65 941, следовательно, предприятие в состоянии ответить по краткосрочным обязательствам, т. е. является платёжеспособным.
424 993 > 208 092, следовательно, на конец года ТОО «Прогресстрой» также является платёжеспособным.
Но указанная оценка платёжеспособности не очень точна. В отечественной практике состояние платёжеспособности оценивается посредством сравнения ликвидных ресурсов с краткосрочными долговыми обязательствами, для чего необходима предварительная группировка позиций актива баланса по уровню из ликвидности.
По уровню ликвидности имущество предприятия, представленное в активе баланса, выделяют в четыре группы.
Первая группа – немедленно реализуемые активы, то есть денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
Вторая группа, которую обычно называют «быстро реализуемые активы», это дебиторская задолженность в оправданной её части.
К третьей группе, к имуществу средней реализуемости, принято относить материальные оборотные активы, из которых следует исключить неходовые, залежалые, т. е. неликвидные и труднореализуемые ТМЦ. 
К четвёртой группе, которая чаще всего называется «труднореализуемое и неликвидное имущество», относят всё то имущество, которое мы исключили из первых трёх групп, плюс основные средства и прочие внеоборотные активы.
В соответствии с предложенной классификацией активов баланса по уровню их ликвидности рассчитывают коэффициенты:
1) Абсолютной ликвидности, денежной ликвидности, абсолютной платёжеспособности (в разряде публикаций этот коэффициент носит разные названия, хотя сущность его от этого не меняется). Назовём его «коэффициент абсолютной ликвидности» (К абс. ликв.). Это дробь, в числителе которой показывается стоимость немедленно реализуемых активов, т. е. первой группы активов, а в знаменателе – краткосрочные долговые обязательства предприятия. В западной практике значения этого коэффициента признаются теоретически достаточными, если они превышают 0,25 – 0,30 единиц, то есть считается вполне достаточным иметь 25 – 30 процентов реальных денег по отношению к краткосрочным долговым обязательствам, чтобы быть признанным платёжеспособным. В отечественной практике, в условиях кризиса неплатежей значение коэффициента абсолютной ликвидности должно быть не менее 0,5 единиц.
 Превышение значения такого коэффициента над единицей означает безукоризненную денежную ликвидность, но с точки зрения эффективности финансово-коммерческой деятельности предприятия это неравенство говорит о нерациональном использовании свободных денежных средств. Деньги должны ”работать“ и приносить дополнительную прибыль (доход).
2) Коэффициент промежуточного покрытия или срочной ликвидности (К пп). В системе этого коэффициента показывается сумма денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, реальных к получению в отчётном периоде, и дебиторской задолженности в оправданной её части, т. е. сумма статей актива баланса, отнесённых  к первой и второй классификационным группам по уровню их ликвидности. Знаменатель коэффициента тот же, что и у показателя ликвидности – краткосрочные долговые обязательства. Его рассчитывают для того, чтобы знать, какими финансовыми ресурсами располагает предприятие, не прибегая к реализации материальных оборотных активов, для погашения своих долговых обязательств. Теоретически оправданная величина этого показателя в отечественной практике лежит в диапазоне 0,7 – 0,8 единицы.
3) Коэффициент текущей ликвидности или общего покрытия (К тек. ликв.), в числителе которого берётся сумма всех денежных средств, краткосрочных денежных вложений, реальных к получению, дебиторской задолженности в оправданной её части и материальных оборотных средств без учёта неликвидов, то есть в числителе должна быть сумма первых трёх квалификационных групп по уровню их ликвидности, знаменатель дроби – краткосрочные долговые обязательства. Этот показатель отражает способность предприятия погасить за счёт мобилизации всех ликвидных оборотных активов свои долговые обязательства. Значение этого коэффициента считается достаточным для нормального функционирования предприятия, если оно колеблется в интервале 2,0 – 2,5 единицы. Если его величина меньше единицы, то это свидетельствует о недостаточности объёма ликвидных оборотных активов, необходимых для погашения краткосрочных долговых обязательств. В связи с этим возникает необходимость для погашения последних использовать в качестве ликвидных ресурсов основные средства и другие долгосрочные вложения, что грозит банкротством предприятия.
Классифицируем оборотные активы ТОО «Прогресстрой» по уровню их ликвидности и обобщим результаты в таблице 2.4

Таблица 2.4 - Группировка активов предприятия по уровню их ликвидности

№ п/п	Активы	№ стр.	На начало отчётного года	На конец отчётного года	Изменения за отчётный период (+;–)	
1	2	3	4	5	6	
1	Немедленно реализуемые активы					
1.1	Касса	1	----	----	----	
1.2	Расчётный счёт	2	283	504	+221	
1.3	Валютный счёт	3	----	----	----	
1.4	Прочие денежные средства	4	----	----	----	
	Итого немедленно реализуемые активы					
1.5	В сумме (1+2+3+4)	5	283	504	+221	
	В %% к имуществу предприятия (5:16100)	6				
2	Быстрореализуемые активы					
2.1	Дебиторская задолженность	7	26 842	87 711	+60 869	
2.2	Неоправданная дебиторская задолженность	8	----	----	----	
	Итого быстрореализуемые активы (7–8)	9	26 842	87 711	+60 869	
2.4	В %% к имуществу предприятия (9:16100)	10				
1	2	3	4	5	6	
3	Имущество средней реализуемости					
3.1	Запасы и затраты 	11	128 055	424 489	+296 434	
3.2	В том числе неходовые, залежалые	12	----	----	----	
3.3	Итого имущество средней реализуемости (11–12)	13	128 055	424 489	+296 434	
3.4	В %% к имуществу предприятия (13:16100)	14				
4	Труднореализуемое и неликвидное имущество	15	----	----	----	
5	Всего имущества предприятия (5+9+13)	16	155 180	512 704	+357 524	

Теперь составим таблицу, обобщающую данные о долговых обязательствах предприятия.
Таблица 2.5 - Краткосрочные долговые обязательства предприятия

Состав краткосрочных долговых обязательств предприятия	№ стр.	На начало года	На конец года	Изменение (+;–)	
1	2	3	4	5	
Краткосрочные кредиты банков 	1	44 310	422 180	+378 050	
Кредиты банков для работников 	2	----	----	----	
Краткосрочные займы 	3	----	----	----	
Кредиторская задолженность 	4	65 941	208 092	+142 151	
Прочие краткосрочные пассивы	5				
Всего краткосрочных долговых обязательств предприятия	6	110 251	630 272	+520 021	

Зная и используя данные таблиц 2.4 и 2.5 рассчитаем, коэффициенты ликвидности, результаты сведём в таблицу 2.6.

Таблицу 2.6 - Коэффициенты ликвидности (платёжеспособности).
Показатели	№ стр.	На начало года	На конец года	Изменение (+;–)	
1	2	3	4	5	
1. коэффициент абсолютной ликвидности (стр. 5 таб. 2.4 : стр. 6 таб. 2.5)	1	0,003	0,001	-0,002	
2. коэффициент промежуточного покрытия ((стр. 5 + 9 таб. 2.4) : стр. 6 таб. 2.5)	2	0,246	0,140	-0,106	
3. коэффициент текущей ликвидности ((стр. 5 + 9 + 12 таб. 2.4) : стр. 6 таб. 2.5)	3	0,246	0,140	-0,106	
	
За отчётный период значение коэффициента абсолютной ликвидности значительно уменьшилось (на 0,002 единицы) и на отчётную дату составило 0,001 единицы. Это не очень хорошая тенденция, в целом ухудшающая платёжеспособность предприятия, тем более что данный коэффициент хотя и не на много, но ниже теоретически допустимого уровня в условиях кризиса неплатежей (на начало года этот показатель был хорошим). Теперь вместо 0,2 % предприятие может немедленно погасить только 0,1 % своих краткосрочных заёмных обязательств, то есть значение показателя уменьшилось на 0,1 %.
Коэффициент промежуточного покрытия на начало года значительно превышал теоретически возможный показатель, но на конец отчётного года коэффициент уменьшился на 10,6 %. Если предприятие использует свою дебиторскую задолженность для покрытия краткосрочных долговых обязательств, то в отчётном периоде оно сможет покрыть 14 % платёжного дефицита.
Значение коэффициента текущей ликвидности незначительно уменьшилось с 0,246 единиц до 0,140 единиц. Несмотря на то, что теоретически определённый показатель выше, всё-таки показатель предприятия не вышел за критическую отметку равную единице.
Таким образом, ТОО «Прогресстрой» пока ещё платёжеспособно, хотя за анализируемый период возникли негативные тенденции, особенно в плане финансовой независимости.
Однако на практике, под влиянием изменения скорости оборота оборотных активов, изменения конъюнктуры, отраслевых особенностей предприятия, уровня инфляции вполне удовлетворительными могут оказаться результаты деятельности и при значительно меньшем значении показателей платёжеспособности, и наоборот.
Поэтому кроме перечисленных выше характеристик необходимо определить скорость и время оборота оборотных активов в динамике, изменение которых оказывает существенное влияние на финансовое состояние предприятия.
Показатели деловой активности ТОО «Прогресстрой».
В обобщённом виде формула для расчёта показателей оценки деловой активности предприятия выглядит как отношение выручки от реализации к средней за период величине средств или их источников.
Коэффициенты деловой активности отражают скорость оборота  средств, которая непосредственно влияет на платёжеспособность.
Анализ показателей деловой активности предприятия позволяет выявить следующие неблагоприятные тенденции: замедление кругооборота средств, увеличение производственных запасов, снижение спроса на товары и т. п.
Коэффициент оборачиваемости всех активов определяется как отношение выручки от реализации ко всей сумме активов.
	Оа = В/А	(7)
Чем выше объём реализации, тем эффективнее используются активы и быстрее оборачиваются.
Сумма всех активов включает долгосрочные активы, в том числе основные средства и текущие активы – оборотные средства, поэтому может быть рассчитана оборачиваемость основных фондов и оборотных средств в отдельности. На ТОО «Прогресстрой» основные фонды отсутствуют, поэтому оборачиваемость всех активов будет совпадать с оборачиваемостью текущих активов.
Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат (материальных оборотных активов):
	Озз = В/З	(8)
Коэффициент оборачиваемости средств в расчётах или дебиторской задолженности:
	Одз = В/Зд	(9)
Среднегодовые остатки оборотных активов мы рассчитали по средней арифметической. Сумма активов на начало, и конец года делится на два. Такой расчёт производится на начало отчётного периода и на отчётную дату. Среднегодовые остатки материальных оборотных активов и дебиторской задолженности рассчитываются по тому же принципу.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала:
	Окс = В/КС	(10)
Кроме показателей оборачиваемости оборотных активов и собственного капитала определяется также и время оборота в днях.
	tа = Ат  Д : В,	(11)
где 
Д – число календарных дней в отчётном периоде;
В – выручка от реализации;
Ат – сумма текущих активов (или материальных активов, или дебиторской задолженности).
В таблице 2.7 приведена форма расчёта и анализа динамики показателей, оценивающих деловую активность предприятий.

Таблица 2.7 - Расчёт показателей оценки деловой активности ТОО «Прогресстрой».
Показатели	№ стр.	На начало года	На конец года	Изменение (+;–)	
Выручка от реализации	1	----	914 846	 +914 846	
Средние остатки оборотных активов, из них:	2	155 990	516 394	+360 404	
а) среднегодовые остатки материальных оборотных активов	3	128 055	424 489	+296 434	
б) среднегодовые остатки средств в расчётах	4	26 842	87 711	+60 869	
Количество оборотов в год					
а) всех оборотных активов (стр. 1 : стр. 2)	5	----	1,77	+1,77	
б) материальных оборотных активов (стр. 1 : стр. 3)	6	----	2,15	+2,15	
в) средств в расчётах (стр. 1 : стр. 4)	7	----	10,43	+10,43	
Продолжительность одного оборота в днях (tа)					
а) всех оборотных активов (стр. 2  360 : стр. 1)	8	----	203,2	+203,2	
б) материальных оборотных активов (стр. 3  360 : стр. 1)	9	----	167	+167	
в) средств в расчётах (стр. 4  360 : стр. 1)	10	----	34,5	+34,5	

За отчётный период скорость оборота всех оборотных активов спала на 177 % (1,77 100), продолжительность одного оборота спала на 203 дня.
Скорость оборота материальных оборотных активов уменьшилась в отчётном периоде на 215 % (2,15  100), а продолжительность одного оборота возросла на 167 дня.

Таблица 2.8 - Показатель оборачиваемости собственного капитала.

Показатели	№ стр.	На начало периода	На отчётную дату	Изменение за год
(+; –)	
Выручка от реализации	1	----	914 846	 +914 846	
Капитал собственный	2	-5 771	-115 064	-109 293	
Количество оборотов в год (стр. 1 : стр. 2)	3	----	-7,95	-7,95	
Продолжительность одного оборота (стр. 2  360: стр. 1)	4	----	-45,28	-45,28	
Также произошло уменьшение скорости оборота и средств в расчётах (дебиторской задолженности) на 104,3 % (10,43  100) и продолжительность оборота возросла на 34,5 дня.
Как видим, показатели оценки деловой активности ТОО «Прогресстрой» не очень хорошие, кроме того очевидна тенденция улучшения этих показателей.
Результаты расчётов, приведённых в таблицах 2.1 – 2.8, сведены в таблицу 2.9.
Оценка прибыльности предприятия.
Деятельность предприятия зависит от его способности приносить достаточный уровень дохода (прибыли), которая влияет и на платёжеспособность.
Наиболее важные и обобщённые показатели оценки прибыльности предприятия, которые характеризуют отдачу капитала, относятся:
- Общая рентабельность;
- Рентабельность собственного капитала;
- Рентабельность производственных фондов.
Общую рентабельность можно определить из соотношения:
	Rо = (Пб/А)  100 ,	(12),  где
Пб – балансовая прибыль отчётного года 
А – сумма всех активов 
Предприятие должно интересовать, какую прибыль оно получает на каждый тенге активов.
Для оценки деятельности предприятия важное значение имеет ещё один показатель рентабельности, который определяется как отношение чистой прибыли (Пч) к сумме активов (всем или текущим):
	Rча = (Пч/А)  100 ; или   RчАт = (Пч/Ат)  100          (13)  	
Чистая прибыль – это разница между балансовой прибылью и обязательными платежами: Пч = Пб - Плоб
Если прибыль, полученная с 1 тенге активов, меньше, чем процентная ставка на заёмные средства, то финансовая устойчивость предприятия нарушается, финансовое положение неблагополучно.
Рентабельность собственного капитала представляет собой отношение чистой прибыли к величине собственного капитала.
	Rск = (Пч/КС)  100	(14)

Таблица 2.9 - Показатели финансовой устойчивости
ТОО «Прогресстрой»

Наименование показателя	Нормативное значение	Величина на начало года	Величина на конец года	Изменение за отчётный год (+;-)	
Коэффициент независимости оборотных активов	Более 60 %	-654,3	-11693,5	-11 034	
Коэффициент привлечения	Не более 100 %	2 802 %	548 %	-2 254	
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25- 0,3 (зап. пр) > 0,5 (отеч. пр.)	0,003	0,001	-0,002	
Коэффициент промежуточного покрытия	0,7 – 0,8	0,246	0,140	-0,106	
Коэффициент текущей ликвидности	2,0 – 2,5	0,246	0,140	-0,106	
Коэффициент оборачиваемости всех активов		----	1,77	+1,77	
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных активов		----	2,15	+2,15	
Коэффициент оборачиваемости средств в расчётах		----	10,43	+10,43	
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала		----	-7,95	-7,95	
Общая рентабельность		-3,66	-21,16	-17,5	
Рентабельность чистая		-3,66	-21,16	-17,5	

Величина этого показателя даёт представление о том, как работает собственный капитал. Представляет интерес сопоставление двух показателей Rо и Rск, т. е. дохода на 1 тенге активов и собственного капитала. Разница в этих показателях объясняется использованием привлечённого капитала.
Рентабельность производственных фондов определяется как отношение балансовой прибыли к среднегодовой величине основных производственных фондов (ОПФ) и материальных оборотных активов (Ам). С помощью этого показателя устанавливается, какая прибыль получается с каждого вложенного тенге в основные средства и материальные активы.
	Rпф = [Пб/(ОПФ + Ам)]  100.	(15)
По данным таблицы 2.10 можно рассчитать и проанализировать динамику показателей прибыльности хозяйственной деятельности.

Таблица 2.10 - Расчёт показателей прибыльности 
хозяйственной деятельности.
№ 	Наименование показателя	№ стр.	Величина	Абсолютное изменение	
			На начало года	На конец года		
1	Балансовая прибыль	1	-5 707	-109 293		
2	Платежи в бюджет из прибыли	2	----	----		
3	Чистая прибыль (стр. 1 – стр. 2)	3	-5707	-109 293	-	
4	Сумма всех активов 	4	155 990	516 394	+360 404	
5	Собственный капитал	5	-5 771	-115 064	-109 293	
6	Основные средства	6	----	2 920	+2 920	
7	Материальные активы	7	128 055	424 489	+296 434	
8	Общая рентабельность (стр. 1 : стр. 4)  100	8	-3,66	-21,16	-17,5	
9	Рентабельность (чистая) (стр. 3 : стр. 4)  100	9	-3,66	-21,16	-17,5	
10	Рентабельность собственного капитала (стр. 3 : стр. %)  100	10	-1,77	-0,091	-1,679	
11	Рентабельность производственных фондов [стр. 1 : (стр. 6 + стр. 7 )  100]	11	-4,46	-25,57	-21,11	

Как видно из таблицы 2.10 показатели оценки прибыльности хозяйственной деятельности ТОО «Прогресстрой» как на начало, так и на конец года достаточно низкая. Причём общая рентабельность увеличилась на отчётную дату на 17,5 %. Чистая рентабельность увеличилась на отчётную дату на 17,5 %. Рентабельность собственного капитала уменьшилась на 1,679 %. Рентабельность производственных фондов повысилась на отчётную дату на 21,11 %, но сам показатель на отчётную дату остаётся достаточно высоким. Это связано с тем, что на протяжении двух лет (2003-02г.г.) ТОО «Прогресстрой» строит 9-ти этажный жилой элитный дом, а ввод его в эксплуатацию и получение прибыли планируется в 2006 году.
В составе показателей, характеризующих хозяйственную деятельность предприятия, можно выделить рентабельность реализованной продукции, определяемую как отношение чистой прибыли (Пч) к выручке от реализации (Вр).
	Rрп = (Пч/Вр)  100.	(16)
Снижение этого показателя может означать падение спроса на продукцию и товары. Расчёт и анализ динамики показателя рентабельности реализованной продукции приведён в таблице 2.11

Таблица 2.11 - Расчёт рентабельности реализованной продукции.

№ п/п	Наименование показателя	№ стр.	Величина	Абсолютное изменение	
			На начало года	На конец года		
1.	Выручка от реализации	1	5 659	914 846	 +914 846	
2.	Чистая прибыль	2	-5707	-109 293	-103 586	
3.	Рентабельность реализованной продукции (стр.2 : стр. 1  100)	3	-100,84	-11,94	-88,9	

Глава 3. Проблемы и пути оптимизации управления финансами на предприятиях в Республике 
Казахстан 

3.1. Проблемы управления финансами в Республике Казахстан.

Согласно установленных Правительством  Республики Казахстан сроков  Министерство финансов республики Казахстан представляет  в Правительство Республики Казахстан основные направления бюджетной политики на предстоящий финансовый год. И проект консолидированного финансового баланса государства, разработанные на основе ежегодного послания Президента Республики Казахстан к народу Казахстан, индикативного плана социально – экономического роста страны, оценки текущего исполнения бюджета, динамики макроэкономических показателей и основных направлений денежно – кредитной политики.
Правительство Республики Казахстан после одобрения  основных направлений бюджетной политики на предстоящий год и проекта консолидированного финансового баланса государства принимает постановление, которым устанавливает порядок и сроки формирования проекта бюджета центральными государственными органами, организациями, содержащиеся за счет бюджетных средств, и предоставления его в Министерство финансов Республики Казахстан.
Порядок  составления, рассмотрения, утверждения республиканского и местного бюджетов определяется на основе действующего законодательства.
Правила составления и исполнения республиканского и местного бюджетов разрабатывается Министерством финансов Республики Казахстан.
Размещение заказов на выполнение работ и оказания услуг по программам за счет средств государственного бюджета производится, как правило, на конкурсной основе.
Правительство Республики Казахстан и местные исполнительные власти публикуют отчеты об исполнении соответствующего республиканского и местного бюджетов.
В установленные Правительством сроки Республики Казахстан Министерство Финансов Республики Казахстан представляет  в Правительство Республики Казахстан основные направления бюджетной политики на предстоящий финансовый год. 
Правительство Республики Казахстан после одобрения основных направлений бюджетной политики на предстоящий год проекта консолидированного финансового баланса принимает постановление, которым указывает порядок, сроки формирования проекта бюджета  центральными государственными органами, организациями, содержащимися на государственном бюджете. После чего данный проект предоставляется в Министерство Финансов Республики Казахстан.
Порядок составления, рассмотрения, утверждения республиканских и местных бюджетов определяется на основании действующего законодательства.
 Одобренный Правительством Республики Казахстан проект консолидированного финансового баланса служит основанием для разработки Министерством финансов Республики Казахстан республиканского бюджета и определения укрупненных параметров местных бюджетов на предстоящий финансовый год, принимаемый за основу при определении величины нормативов отчислений от общегосударственных налогов и сборов в местные и другие предполагаемые взаимоотношения с республиканским бюджетом.
Проект республиканского бюджета разрабатывается  в соответствии с бюджетной классификацией, утверждаемой Министерством Финансов Республики Казахстан.
В проекте о республиканском бюджете указывается сумма всех поступлений, нормативы распределения регулирующих общегосударственных налогов, а также предельные размеры расходов по функциональным группам, функциям, подфункциям и учреждениям бюджетной классификации, с указанием размера дефицита бюджета, источников его покрытия, а также проектируемые размеры официальных трансфертов.22
Разработанный Правительством Республики Казахстан проект закона о республиканском бюджете со всеми приложениями не позднее 15 сентября года, предшествующего планируемому, предоставляется на обсуждение Парламента Республики Казахстан.
Утверждение республиканского бюджета и внесение изменений производится на совместном заседании палат после их последовательного обсуждения вначале в Мажилисе, затем в Сенате.
Обсуждение начинается с доклада министра Финансов Республики Казахстан, председателя Национального Банка Республики Казахстан, а также палат Парламента Республики Казахстан с заключение по рассматриваемому вопросу.
Республиканский бюджет на предстоящий финансовый год утверждается на совместном заседании палат Парламента Республики Казахстан не позднее 15 декабря отчетного года.
В случае, если Парламент Республики Казахстан в срок до 15 декабря не примет закон о республиканском бюджете на очередной финансовый год, Президент Республики Казахстан издает Указ «О республиканском финансовом плане на первый квартал предстоящего финансового года», который действует до утверждения Парламентом республиканского бюджета. 
Исполнение финансового плана осуществляется в порядке, установленном для республиканского бюджета.
Уточнение республиканского бюджета в ходе его исполнения осуществляется на основании предложений Правительства Республики Казахстан или других законодательных инициатив согласно действующего законодательства, в порядке и на условиях настоящего Закона.
Министерство Финансов Республики Казахстан в недельный срок, но не позднее 15 августа, после одобрения Правительством Республики Казахстан прогнозного проекта государственного бюджета Республики Казахстан и в составе его укрупненного счета проектируемого объема государственного бюджета на следующий финансовый год сообщает по поручению Правительства Республики Казахстан акимам областей, городов республиканского значения проектируемые размеры отчислений от государственных налогов и сборов, сумму предполагаемого выделения средств из государственного бюджета на финансирование общегосударственных программ ( с указанием каких конкретно) и ориентировочную сумму кредита (ссуды), на которую могут рассчитывать исполнительные органы, а также предельные лимиты расходов на содержание аппарата управления местных представительных и исполнительных органов.
На основе сообщенных Министерством Финансов Республики Казахстан показателей своих прогнозов по основным параметрам бюджетов областей и городов республиканского значения местные исполнительные власти самостоятельно определяют прогнозные объемы своих бюджетов.
Составление, утверждение и исполнение местных бюджетов осуществляется согласно бюджетной классификации, утверждаемой Министерством Финансов Республики Казахстан.
Распределение общегосударственных налогов и доходов между бюджетами городов областного значения и бюджетами районов производится на основании их решения об областном, городском бюджете на финансовый год.
Местные представительные власти, исполнительные власти несут ответственность за сбалансированность доходов и расходов соответствующих местных бюджетов.
Вмешательство вышестоящих исполнительных органов и местных государственных органов  в процесс составления, утверждения и исполнения низовых бюджетов не допускается.
Объем официальных трансфертов, предоставляемых в порядке исключения в виде субвенции из республиканского бюджета нижестоящим органам для реализации конкретных программ по функциональным группам, определяется законом о государственном бюджете.
В местных бюджетах образуется оборотный резерв наличности за счет остатка местных бюджетов на начало планируемого года, который используется местными исполнительными органами для управления ликвидностью в течение финансового года. Размер оборотного резерва наличности определяется при утверждении соответствующих местных бюджетов.
Акимы областей, городов республиканского значения не позднее двух недельного срока, после вступления в силу закона республиканском бюджете на очередной финансовый год,  уточняют ранее составленные прогнозные объемы бюджета и вносят на рассмотрение соответствующих маслихатов доработанный вариант областного, городского бюджетов, который в течение двух недель принимает решение по его утверждению.
До утверждения местного бюджета на предстоящий финансовый год исполнение бюджета производится в размере ¼ годового проектируемого бюджета на предстоящий финансовый год. 
Министерство Финансов Республики Казахстан могут предоставлять от имени Правительства Республики Казахстан государственные кредиты в пределах сумм и на цели, предусмотренные в республиканском бюджете,  как  правило через государственные банки.
Порядок и условия предоставления кредитов определяется Правительством Республики Казахстан.
Для покрытия временного кассового разрыва Министерство Финансов Республики Казахстан по ходатайству акимов областей и городов республиканского значения могут выдавать бюджетные кредиты( ссуды) из республиканского бюджета местным бюджетам.
На эти цели вышестоящие органы могут выдавать нижестоящим бюджетные кредиты (ссуды) под гарантию соответствующих бюджетов.
Порядок и условия определяются в Правилах составления и исполнения республиканского и местного бюджетов, утверждаемых Министерством Финансов Республики Казахстан.
Правительство Республики Казахстан имеет право заимствовать у юридических и физических лиц, иностранных государств и международных организаций для финансирования дефицита республиканского бюджета. 
Государственное заимствование средств осуществляется   в форме договоров займа или выпуска ценных бумаг.
В республиканском бюджете утверждаются предельные суммы заимствования Правительством Республики Казахстан в текущем финансовом году (лимит государственного долга), а также предусматриваются средства для обслуживания и погашения основного долга.
Правительство Республики Казахстан  вправе выдавать государственные гарантии. Предельный размер государственных гарантий утверждается в законе о республиканском бюджете на соответствующий год.
В республиканском бюджете предусматриваются средства для покрытия риска по выплатам, вытекающих   из гарантий Правительства Республики.

3.2. Предложения по оптимизации управления финансами на предприятии.

Благополучие фирмы в области финансов обеспечивается за счет действия как внешних, так и внутренних факторов, причем для предпринимателя особое значение приобретают прежде всего внешние обстоятельства, которые он изменить не может и вынужден к ним приспосабливаться. Внутренние возможности фирмы используются таким образом, чтобы эффективно задействовать внешние факторы.
Анализ внешней среды служит инструментом, при помощи которого менеджеры контролируют внешние по отношению к организации факторы с целью предвидеть потенциальные опасности и вовремя задействовать вновь открывающиеся возможности. Изучение внешней среды позволяет фирме своевременно спрогнозировать появление рыночных опасностей, подготовить ситуационные планы на случай возникновения непредвиденных обстоятельств, разработать стратегию, которая позволит компании достигнуть поставленных целей и превратить потенциальные угрозы в выгодные возможности.
Внешняя среда - это все те внешние факторы, которые влияют на деятельность фирмы и, в свою очередь, испытывают на себе ее воздействие. К ним относятся географические, международные, национальные, политические, правовые, экономические, социальные и другие факторы. Перечислим основные факторы, оказывающие определяющее влияние на формирующуюся в Казахстане рыночную экономику, на функционирующие в ней предпринимательские структуры: природные ресурсы Казахстана, трудовые ресурсы Казахстана (количество, демографическая ситуация, уровень образования, квалификация, культура), территория страны (размеры, региональные и национальные особенности), национальный менталитет (образ жизни, деятельности, психология, традиции, привычки населения), международные отношения (международное положение страны, интерес различных стран мира к ресурсам и экономике Казахстана), государственно-политическое устройство Казахстана (отношение органов государственной власти и управления к предпринимательству), состояние правопорядка в стране, отношения собственности (защищенность, гарантии), степень монополизации экономики, состояние развития конкуренции (внутренней и внешней), развитие инфраструктуры (информации, транспорта, связи, банковской системы, товароснабжения, маркетинга, рекламы, страхового дела, аудита), уровень экономического развития страны (объемы и динамика производства, производительность труда), инфляция (уровень и динамика), налогообложение (уровень и динамика), уровень, состояние социальной защищенности населения (системы трудоустройства, подготовки и переподготовки кадров, уровень минимальной зарплаты, пенсий, пособий, стипендий), конвертируемость тенге (параллельное обращение национальной валюты), технические и технологические факторы.
Различные опасности могут проявляться в разных областях внешнего окружения. Исследование этих сфер позволяет получить полное представление о складывающихся тенденциях развития внешней среды организации. При анализе экономических факторов, характерных для Казахстана, обычно рассматривают темпы инфляции, налоги, характер и уровень занятости населения, платежеспособность предприятий-партнеров, состояние денежных расчетов и т. д.
При анализе политических факторов рассматривают состояние и динамику изменений законодательства, нормативных актов местных органов власти и центрального правительства, уровень развития правового регулирования экономики, в частности, антимонопольного законодательства, кредитную политику, ограничения на получение кредитов и наем рабочей силы и др.
Рыночные факторы оказывают непосредственное влияние на эффективность работы компании. Их изучение позволяет руководству фирмы уточнить стратегию и укрепить ее позиции на рынке. Здесь исследуют изменение демографических условий, уровень конкуренции в отрасли, долю рынка, защищенность его правительством и пр.
Руководство фирмы призвано постоянно следить и за технологической внешней средой, чтобы не упустить момент появления в ней изменений, которые могли бы представить осложнения для существования организации.15
Анализ факторов конкуренции предполагает постоянный контроль со стороны руководства фирмы за действиями соперников. В этой сфере выделяют четыре диагностические зоны: анализ будущих целей конкурентов, оценка их текущей стратегии, оценка реальных возможностей конкурентов, изучение сильных и слабых сторон конкурентов.
Учет социальных факторов внешней среды связан с изменяющимися общественными ценностями, отношениями, ожиданиями и нравами. В условиях экологической нестабильности именно в социальной среде зарождаются многие проблемы, представляющие большую угрозу для фирмы. Чтобы эффективно справиться с этими проблемами, она как социальная система сама должна меняться, приспосабливаясь к внешней среде.
Наконец, рассмотрение международных факторов приобрело особо важное значение для отечественных организаций после отмены государственной монополии на внешнюю торговлю. Многие крупные и средние компании активно действуют на международном рынке. Руководство фирм призвано следить за ситуацией, которая складывается в этом сегменте.
Анализ внешней сферы, исследование рассмотренных выше ее сфер облегчает руководству фирмы подготовку ответов на следующие вопросы: Какие изменения во внешнем окружении воздействуют на стратегию фирмы? Какие факторы представляют особую угрозу для текущей стратегии организации? Какие возможности представляют интерес для достижения общефирменных целей?
За системным -рассмотрением в динамике важнейших аспектов внешней обстановки фирмы следует анализ ее собственных потенциалов, ее сильных и слабых сторон. Здесь важно оценить: обладает ли фирма такими внутренними силами, чтобы эффективно воспользоваться возникающими возможностями, какие ее слабости, затруднения могут осложнить решение проблем, связанных с внешними опасностями. Метод, который используют для диагностики внутренних проблем, называется управленческим обследованием. Оно основано на комплексном исследовании различных функциональных зон организации и в зависимости от поставленной задачи может быть простым или более сложным. В обследование обычно входит изучение пяти функциональных зон: маркетинг, финансы и учет, производство,-персонал, а также организационная культура и имидж организации.
При анализе системы маркетинга фирмы, как правило, выделяют семь важнейших сегментов исследования. Первый - доля рынка и конкурентоспособность. Доля рынка в процентах к его общей емкости является одним из важнейших показателей, характеризующих уровень деятельности организации, поскольку имеется определенная зависимость между долей рынка фирмы и эффективностью ее работы (прибыльностью).
Особое значение имеют разнообразие и качество ассортимента, которые во многом определяют устойчивость организации. Здесь возможны различные подходы. Одна фирма ориентируется на ограниченный ассортимент, оценивая свой главный успех в обеспечении качества продукции. Другая фирма ежегодно осваивает десятки и сотни новых изделий.
Трудно переоценить значение рыночной демографии. Исследование изменений такого рода на рынке и в структуре клиентов - весьма трудная задача для фирмы. Ее осложняет социальное расслоение общества, изменение уровня доходов основной массы населения, трансформация общественных ценностей.
Очень важны рыночные исследования и разработки. Для поддержания постоянной конкурентоспособности фирме необходимо вести широкие конъюнктурные исследования, осуществлять разработки новых товаров и услуг, поиск новых рынков.
Все более важную роль играет предпродажное и послепродажное обслуживание клиентов. Эффективное и добротное послепродажное обслуживание способствует увеличению объема продаж, оно формирует и укрепляет лояльность покупателей к фирме, позволяет устанавливать повышенные продажные цены.
В последнее время все более важное значение приобретают сбыт, реклама, продвижение товара. Эти показатели занимают одно из центральных мест в анализе. Фирма может рассчитывать на успех на рынке только в том случае, если она имеет активных и компетентных реализаторов ее товаров и услуг, агрессивную, творчески разработанную рекламу, целостную систему продвижения товаров и услуг к покупателю.
Но, конечно, самое главное - это анализ прибыльности. Прибыль - обобщающий показатель эффективности деятельности любой коммерческой организации. Поэтому постоянный контроль за прибылью от всех направлений деятельности, разных товаров и услуг является важной функцией управления.
Финансовое состояние организации во многом определяет, какую тактику и стратегию выберет руководство на рынке. Детальный анализ финансового состояния помогает выявить уже имеющиеся и потенциальные резервы организации в этой области. Анализ финансового состояния обычно проводится методами финансовой ревизии.
Методика анализа производственного потенциала фирмы существенно отличается от обычной методики оценки организационно-технического уровня производства. Это объясняется в первую очередь направленностью на стратегическое управление, на развивающиеся рыночные отношения. Постоянное изучение производства имеет очень большое значение для своевременной адаптации внутренней структуры фирмы к изменениям во внешнем окружении и ее выживания в конкретной среде.
Если учесть, что менеджмент нередко трактуют как умение делать большие деньги с помощью подчиненных, то решение многих проблем современной компании в огромной степени зависит от обеспеченности и производства и управления квалифицированными и энергичными специалистами. Сбалансированная команда на рынке способна на очень многое при хорошем руководстве.
Отдельно нужно остановиться на организационной культуре и имидже фирмы. Социальная среда состоит из людей: руководителей, подчиненных. Организационная культура складывается из поведения людей в организационной сфере. Вообще, культура не является изначально заданной, предопределенной. Она - результат взаимодействия в обществе, передается и поддерживается главным образом через общение и обучение. Культура в рамках фирмы проявляется через поведение членов ее коллектива.
Имидж организации как внутри, так и вне ее определяется тем впечатлением, которое создается с помощью сотрудников, клиентов и общественным мнением в целом. Доброе имя в глазах общественности помогает фирме длительное время сохранять партнеров, расширять клиентуру. Финансовые результаты фирмы во многом зависят от общей культуры ее среды.
Для того, чтобы выжить предприятию в сегодняшней ситуации в Казахстане, необходимо просчитывать на рынке каждый шаг, постоянно вводить инновации в управление кадрами и предприятием. Необходимо уметь разумно рисковать и находить оптимальные выходы из самых сложных ситуаций. Потому столь важна работа квалифицированного менеджера фирмы и всей его команды.
Эффективное управление и высокое качество команды всегда может вывести предприятие из кризиса. Весь механизм управления фирмой должен быть лаконичным и в то же время всеохватывающим; в него обязана входить и система управления ассортиментом продукции, и система управления издержками предприятия, и система финансового и налогового планирования, маркетинговая система и многое другое. Чем больше предприятие использует столь эффективные рычаги управления, тем жизнеспособнее оно окажется в нынешних нелегких условиях, тем больше у него шансов на успех.
В первую очередь следует остановиться на технологии финансовых успехов фирмы. Социальная и материальная защищенность каждого ее работника зависит от финансовой устойчивости компании, в которой он работает. Поэтому вопрос, за счет чего можно улучшить финансово-экономическое состояние фирмы, волнует не только руководителей и акционеров, но и всех сотрудников. Большинство казахстанских предприятий не являются сегодня инвестиционно привлекательными (около 40% из них - убыточны, и примерно столько же находятся в весьма неустойчивом финансовом состоянии). Условия, которые выдвигают инвесторы, часто оказываются просто невыгодными предприятию. По этим причинам финансовая поддержка несостоятельных предприятий практически отсутствует. Вероятно, в ближайшем будущем несостоятельность будет основной причиной продажи предприятий-должников. Поэтому необходим коллективный поиск возможностей внутреннего реформирования и преобразования деятельности предприятий, что означает активизацию использования и развития собственных потенциалов и, в первую очередь - благодаря совершенствованию системы управления. Можно выделить следующие направления повышения финансовой эффективности предприятия:
Использование быстро реализуемых резервов за счет рациональных управленческих решений (прежде всего - "наведение порядка" и переход на технологию управления по результатам). Подобные изменения реализуются обычно всего за 2-4 месяца и способны дать до 20% прироста эффективности.
Структурные изменения за счет коренного усовершенствования ассортиментной политики (снижение доли низкорентабельной продукции) и технической политики (уменьшение удельного веса применения неэффективной техники и технологии). Реализуются эти меры за 5-8 месяцев и могут дать до 40% повышения эффективности.19
Формирование инновационных процессов, включая создание и внедрение новых эффективных услуг, продуктов, технологий (в том числе технологий и систем стратегического управления изменениями), экономических механизмов и т. д. Реализация этих изменений требует до года - полутора. Через год они могут дать примерно 10-20% прироста эффективности, через 2 года - до 60-70%. В дальнейшем - до 30% ежегодно в течение 2-3 лет.
Последний, инновационный путь развития - единственный, который не является одноразовым мероприятием, а способен обеспечить постоянный прирост экономических результатов и соответственно поддерживать конкурентоспособность фирмы. В реформировании предприятий с целью существенного повышения хозяйственных показателей заинтересованы:
-	сами компании, поскольку улучшается их финансово-экономическое положение;
-	государственные власти (обеспечение прироста доходной части бюджета, повышение уровня жизни населения);
-	территориальные агентства государственного управления по делам о несостоятельности и банкротстве;
-	банки, инвестиционные фонды и другие инвесторы, поскольку снижается риск невозврата кредитов.
Финансовый успех фирмы во многом зависит от слаженной работы руководителя, главного бухгалтера и юриста. Данные бухгалтерского учета очень важны для принятия конструктивных управленческих решений. Одна из серьезных проблем руководителя фирмы сегодня - то, что на основании имеющейся бухгалтерской информации невозможно принятие оптимальных управленческих решений. Бухгалтерский учет выступает ныне регистратором произведенных затрат по факту в соответствии с действующими положениями и инструкциями, в том числе и установленными налоговыми службами. Отсюда основная цель казахстанского бухгалтера - защитить предприятие от штрафов или, по крайней мере, минимизировать их.
Чтобы решить эту и другие проблемы, понадобился механизм управления затратами. Необходим адекватный учет затрат в себестоимости продукции. Чтобы создать логичную систему расчета себестоимости, нужно прежде всего тщательно квалифицировать весь ассортимент, выпускаемый фирмой. Это особенно актуально для предприятий с расширенным ассортиментом, когда количество разновидностей составляет сотни или даже тысячи наименований. Цель квалификации - обеспечить возможность управления ассортиментом. Затем необходимо создать аналогичное "дерево" затрат. Если разновидностей видов затрат на одном уровне окажется слишком много и они по абсолютным величинам между собой различаются в десятки раз, то учет затрат будет неэффективным. Поэтому их необходимо классифицировать так, как это удобно менеджеру или финансовому директору фирмы.
Почему это столь важно для менеджера? Он обязан изучить внешнюю ситуацию на рынке аналогичных товаров. Такие обстоятельства как мода, технический и научный прогресс требуют постоянного обновления предложения товаров и услуг. Правильно оценивая перспективы на рынке, то, что выпускает предприятие, какие затраты несет фирма при производстве того или иного товара, менеджер способен принимать решения, стоит ли ввести в производство новинку или модернизировать прежний продукт или же вовсе от него отказаться в силу несостоятельности или неконкурентоспособности.
Чтобы выжить в конкурентной борьбе, предприятие вынуждено изменить механизм ценообразования, который строится на затратной основе (когда себестоимость служит основой для цены). Цена призвана определяться рынком на основе маркетинговой информации. Психология производства изменяется, когда отпускная цена и качество заданы извне, а не изнутри. Отсюда необходим переход от принципа минимизации издержек к принципу оптимизации затрат по всем производственным и коммерческим процессам при соблюдении заданной цены и качества.
Динамический метод учета затрат дает объективную методику оценки деятельности подразделений предприятия, открывает менеджеру возможность руководить экономикой и финансами предприятия, а не наблюдать за ними. Поэтому вполне оправданно создание на предприятии службы контроллинга, которая не только будет вести управленческий учет, но и выполнять ревизионные функции.
Важно создать полноценную экономическую службу. Для этого целесообразно:
•	сформировать специальное подразделение, которое будет разрабатывать и применять систему управленческого учета и динамического метода расчета себестоимости;
•	обеспечить классификацию ассортимента и затрат в соответствии с основополагающими принципами, которые менеджер положил в основу своей работы;
•	внедрить инспектирование всех производственных подразделений для определения структуры и механизма формирования затрат, а также оценки их целесообразности и обоснованности;
•	создавать учетную аналитическую базу данных, в которой бы применялись отмеченные выше принципы, гарантировать ежемесячную информацию об эффективности работы подразделений и структуре себестоимости по ассортименту.
В Казахстане многое не так, как у других. Даже если товар произведен, а маркетинговые исследования показывают благоприятный прогноз для его продажи, места спокойствию нет. Одной из наиважнейших проблем современного казахстанского бизнеса являются неплатежи. Предприятия не могут получить деньги за отгруженный товар или за оказанные услуги. Встает вопрос: откуда будет финансироваться заработная плата работников, из каких средств платить налоги в бюджет и внебюджетные фонды?
Неплатежи - палка о двух концах. Государство повышает налоги, чтобы залатать дыры в бюджете, но собираемость налогов низкая, и подобными действиями государство продолжает ее снижать. Именно налоговая система в ее нынешнем виде и выступает главным препятствием на пути экономического роста. Налоги, которые платит честный бизнесмен, часто являются причиной нехватки собственных средств для расчетов с поставщиками и кредиторами. Государство, недобирая налоги в свой бюджет, наращивает внешний долг, само выступает "злостным" неплательщиком перед населением, предприятиями, работающими по государственному заказу.
Сейчас в Казахстане методами проб и ошибок идут к определенному решению этой проблемы, хотя дорога к нему может тянуться не один год. Налоговые системы других стран складывались десятилетиями и даже веками. Они соответствуют историческому развитию своих государств. В Казахстан фискальные службы выполняют задачу тоталитарного государства - контролируют общество, тогда как в действительно демократической стране характерен действенный контроль общества за государством. Проблемы сбора доходов стали основной причиной бюджетного кризиса.
Сейчас налоги для непривилегированного и законопослушного налогоплательщика-бизнесмена составляют основную часть его дохода. Реально же во все виды бюджетов и во все внебюджетные фонды попадает гораздо меньше. Разница - это цена законодательных льгот по уплате налогов, отсрочек и индивидуальных привилегий, легальных и нелегальных уклонений от уплаты налогов. Высокий налоговый пресс стал движущей силой роста теневого оборота. Хотя этот теневой бизнес во многом представляет собой обычный мелкий бизнес: мелкая лоточная торговля, бытовые услуги, кустарное производство.
Трудно сказать, насколько увеличит государство свой бюджет за счет сбора налогов, но это безусловно приведет к увеличению числа предприятий, которые будут всячески скрывать свои доходы, что еще более снизит поступление налогов в бюджет. Руководству Казахстанской фирмы приходится искать пути решения этой проблемы. Материальное положение работников фирмы играет немаловажную роль в выживании и в успешной деятельности предприятия. Если менеджер не пойдет на сокрытие части доходов, то он может потерять работников (скорее всего, лучших, которые уйдут в другую фирму, где заработная плата будет идти от теневой деятельности). Получается, что государственные законы, указы, положения и инструкции вынуждают предприятия их нарушать и укрываться от налогов. Вероятно, резко увеличится количество обанкротившихся предприятий или попавших в кризисное положение. Но лучшие выживут и будут развиваться. Их проблемы будут решать менеджер и весь коллектив фирмы7.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Выполнив все цели, поставленные перед проектом, можно сделать небольшие выводы по каждой из глав.
Современный менеджмент - это тысячи возможных вариантов и нюансов управленческих решений, в том числе в финансовой области. Это ни в коем случае не догматическое, а очень динамичное многоплановое явление, проявление которого постоянно корректируется в соответствии с конкретными условиями. Как только менеджмент отстает от реальных потребностей рыночной обстановки, он перестает отвечать предъявляемым требованиям. Управленческие решения, разработанные одним предприятием и хорошо себя у него зарекомендовавшие, могут оказаться не только бесполезными, но даже очень опасными для другого. Многовариантность решений и ходов менеджмента, гибкость и неординарность хозяйственных комбинаций, уникальный характер каждого управленческого решения в конкретной специфической ситуации составляют основу управления. Поэтому в деятельности менеджеров упор приходится делать не на стандартные решения, а на способность быстро и правильно оценить хозяйственную ситуацию и найти тот единственно возможный в данном положении подход, который и является в конкретных условиях оптимальным. Для современного менеджмента характерны:
•	стабильное стремление к повышению эффективности производства и бизнеса в целом;
•	широкая хозяйственная самостоятельность, обеспечивающая свободу принятия решения тем, кто несет ответственность за конечные результаты функционирования на рынке предприятия в целом или его подразделений;
•	постоянная корректировка целей и программ в зависимости от состояния рынка, изменений внешней среды;
•	ориентация на достижение запланированного конечного результата деятельности организации;
•	использование современной информационной базы для многовариантных расчетов при принятии управленческих решений;
•	изменение функции планирования от текущего - к перспективному;
•	выход финансового менеджмента на передний план во всей системе управления предприятия;
•	упор на все основные факторы улучшения деятельности фирмы;
•	оценка управления в целом только на основе реально достигнутых конечных результатов;
•	максимальное применение математических методов и достижений информатики на базе ЭВМ;
•	привлечение всех сотрудников фирмы к управлению ею;
•	осуществление управления на основе предвидения изменений, гибких решений;
•	опора на инновации в каждом сегменте работы организации, нестандартные решения;
•	проведение глубокого экономического анализа каждого управленческого решения;
•	способность разумно рисковать и управлять риском;
•	возрастание роли маркетинга в бизнесе до ключевой.
Хозяйственные условия в Казахстане сегодня настолько отличаются от государств с развитой рыночной экономикой, что использование приемов и методов современного менеджмента в нашей стране не может не носить творческий, пионерский, новаторский характер при максимальном учете особенностей, традиций, специфики всей страны в целом, каждого региона, трудового коллектива. Ныне менеджмент выступает как система программно-целевого управления, текущего и перспективного планирования, прогнозирования научных разработок, организации производства, реализации продукции и услуг на основе постоянных нововведений с целью повышения эффективности хозяйствования, удовлетворения потребностей рынка и общества в целом, увеличения прибыли.
По первой главе понятно, что в каждой стране существует своё собственное понятие малого бизнеса. В основном оно определяется исходя из численности работников, занятых на производстве, и из размера годового оборота. Ну, а роль малых предприятий действительно велика: обеспечение работой незанятые трудовые ресурсы, создание атмосферы конкуренции на рынке, быстрое перепрофилирование области деятельности, беспрерывный процесс внедрения новых технологий; и в общем, малое предпринимательство ведет к оздоровлению экономики в целом.
По правовым основам деятельности малых предприятий можно выделить следующие аспекты: нормативной базой для создания и ликвидации МП является закон  "О предприятиях и предпринимательской деятельности". Учредительными документами служат устав предприятия и договор учредителей. Осуществляет руководство директор, директором может быть назначен один из учредителей.
Учитывая содержание третьей главы о проблемах и перспективах развития малого бизнеса в Казахстане, можно сделать вывод о том, что в нашем государстве правительством сделано очень много для развития и закрепления этого рода деятельности. Это и различные государственные программы по поддержке малого бизнеса, и  специальные фонды, созданные государством. И конечно же, важным условием для развития малого предпринимательства служит грамотная налоговая политика государства, что в Казахстане в последнее время стало заметно. Налогообложение субъектов малого предпринимательства в Республике Казахстан осуществляется на основе трёх систем: общеустановленная система налогообложения, упрощенная система налогообложения, учёта и отчётности для субъектов малого предпринимательства и система налогообложения по принципу вменённого дохода, предприниматель может сам выбрать то, что ему действительно будет выгодно.
И в окончании, хочется добавить, что малое предпринимательство - это существенная составляющая цивилизованного рыночного хозяйства, неотъемлемый элемент присущего ему конкурентного механизма. Этот предпринимательский уклад придает рыночной экономике должную гибкость, мобилизует крупные финансовые и производственные ресурсы населения, несет в себе мощный антимонопольный потенциал, служит серьезным фактором структурной перестройки и обеспечения прорывов по ряду направлений научно-технического прогресса, во многом решает проблему занятости и другие социальные проблемы рыночного хозяйства. Вот почему становление и развитие малого предпринимательства  представляет собой стратегическую задачу реформационной экономической политики.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.	Бригхэм Юджин, Гапенски, Луис Финансовый менеджмент: Полный курс. В 2-х томах. Т.2. – 2001.
2.	Дюсембаев К.Ш. Аудит и Анализ финансовой отчетности  Алматы. «Каржи - Каражат» 2001. 
3.	Томпсон А.А., А.Дж. Стрикленд Стратегический менеджмент М.: «Банки и биржи», 2001.
4.	Стратегический менеджмент. Учебник. / Под ред. Уткина Э.А. – М.: Ассоциация авторов и издателей «ТАНДЕМ». Изд-во ЭКМОС, 2001.
5.	Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой – М.: Перспектива, 1999.
6.	Крейнина М. Финансовый менеджмент. Учебное пособие М.: Изд-во «Дело», 2001.
7.	Мельников В.Д., Ли В.Д. Общий курс финансов. Алматы: «Институт развития Казахстана», 2005 г. 
8.	Радостовец В. К. Финансовый  и управленческий учет в  условиях рынка  Алматы.:НАК «Центраудит», 2000 г. С 362
9.	Дюсембаев К.Ш. "Анализ финансового состояния предприятия". Алматы, 2001 г.
10.	А.Я. Пономарев. Введение в административный и экономический менеджмент. Санкт-Петербург. 1998.
11.	Е.П. Копылов. Менеджмент (методические указания для студентов заочной формы обучения. Ярославль. 2002.
12.	Виханский О.С., Наумов А.И. Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс; М.: Издательство МГУ, 1998
13.	Коротков Э.М. Концепция менеджмента; М.: Издательство-Консалтинговая Компания «ДеКА», 2000.
14.	Форд Генри. Сегодня и завтра/Пер, с англ. - М.: Финансы и статистика, 1992.
15.	А.Я. Пономарев. Введение в административный и экономический менеджмент. Санкт-Петербург. 1998.
16.	Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять экономикой. М., "Финансы и статистика", 1999.
17.	Павлова Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия. М., "Банки и биржи", 1998.      
18.	Дж. К. Шим, Дж. Г. Сигел. Финансовый менеджмент. М., "Филинъ", 1999.
19.	Финансовый менеджмент (под ред. Е. С. Стояновой). М., "Перспектива", 2000.
20.	Рындин А.В., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. М., РДЛ, 2000.
21.	Ковалев В. В. Финансовый анализ. М., "Финансы и статистика", 1999.
22.	Крейнина М. Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. М.,ДиС, 2000.
23.	Мерсер Д. ИБМ. Управление в самой преуспевающей корпорации / Пер, с англ. — М.: Прогресс, 1991.
24.	Джеймс К., Хорн,  Джон М,  Вахович, Основы финансового менеджмента. Киев, Перевод с английского, 2005г.
25.	Грачев А.В.,  Анализ  и  управление финансовой устойчивостью  предприятия. Москва, Изд. Финпресс, 2005 г.
26.	Ефимова  О.В.,  Финансовый анализ.  Москва. Изд.Бухучет, 2005г.
27.	Ковалев В.В., Финансовый анализ, методы и процедуры. Москва, Финансы и статистика 2004 г.
28.	Майданчик Б.И., Грязнова А. Г. "Методы экономического анализа и обоснования хозяйственных решений". - М.: "Финансы и статистика", 1991 г.
29.	Савицкая Г. В. "Анализ хозяйственной деятельности промышленного предприятия". Минск: ИСЗ, 1999 г.
30.	Шеремет А. Д., Баканов М. И. "Курс экономического анализа хозяйственной деятельности предприятий". Учебник. - М.: "Финансы и статистика", 1994 г.